作者：溫傑
聯想集團最差情況已過去
上周五（5月25日）美國總統特朗普（Donald Trump）說，原定於6月12日在新加坡舉行的會談仍有可能舉行，消息利好投資氣氛。此外，內地4月份規模以上工業企業實現利潤按年增長21.9%，增速較三月份加快18.8個百分點，並為去年十月以來最高，都利好港股表現。本周一恒指收報30,792點，反映30,500點水平具支持，亦代表恒指的波動區間，或已經濟由30,000點至31,000點，上移至30,500點至31,500點。
惟投資者要留意，中美貿易衝突，以及北韓問題仍再次轉差的可能，加上周一（5月21日）的成交只得843億元，投資者短線不宜過份樂觀。周一的回升有機會只是港股早前連跌兩周的反彈，受制外圍情況，恒指未有足夠動力顯著向上突破。投資方面，部分市場看好的行業，股價已顯著回升，當估值已反映相關利好因素，高位買入的風險甚高。另一方面，部分股份遭市場看淡，股價拾級而下，當盈利優於預期或有其他好消息帶動，股價有望反覆向上。
收入改善 盈利能力增加
若投資者看好相關投資概念，或可研究聯想集團（00992）的投資前景。集團過去兩年業績表現不理想，股價亦從2015年高位14.30元持續回落至上月低位3.53元，調整相對充分。集團上周（5月24日）公布其截至3月份全年業績，雖然期內權益持有人盈利按年轉盈為虧，惟個中數據仍讓市場感到驚喜。
作為集團主體收入來源的個人電腦和智能設備業務（佔集團總體收入約71%），於去年恢復增長，按年增加約7.7%，同時推動總體收入增速達至3年以來的最高增長水平（5.4%）。深入剖析，集團個人電腦和智能設備業務的銷量增長並未如收入增長般強勁，中國、北美的銷售均錄得按年下跌。惟集團通過提升產品組合來增強盈利能力，使得中國區、北美區的收入保持相對穩定。而拉美、亞太及其他地區的銷量增長更是直接拉動集團總體收入增長。
在個人電腦和智能設備業務向好趨勢之下，其數據中心業務（佔集團總體收入約10%）於去年下半財政年亦錄得強勁上升，按年增長29%。而較為遜色的移動業務（佔集團總體收入約16%），銷量則繼續受到市場激烈競爭影響而下跌。惟集團已調整策略，將智能手機業務專注於歐洲、中東、非洲區的成熟市場，同時加重維護利潤率。料未來此業務的虧損額度應可繼續獲得改善。
聯想集團績後股價出現明顯反彈，並得到成交配合。建議投資者可伺股價回落至4元附近買入，六個月目標價4.6元，止蝕價3.7元。
