本星期有三間內地石油化工相關企業公佈去年業績，全部業績表現不錯，當中包括：上海石油化工（00338）、中石化煉化工程(02386）及中石化冠德(00934），均可留意。
上石化扭虧為盈
上海石油化工為中國主要的煉油化工一體化綜合性石油化工企業之一，亦為全國主要的乙烯生廠商之一。通過石油加工生產多種煉油產品和化工產品，主要產品包括柴油、汽油、航空煤油、對二甲苯、苯、乙二醇、環氧乙烷、乙烯、聚乙烯、聚丙烯、腈綸等。乙烯為最重要的中間石化產品之一，可用於生產合成纖維、樹脂和塑膠。
去年按中國會計準則，營業收入871.33億（人民幣，下同)，按年下降6.3%；成功扭虧為盈，純利3.17億元，相較上年度虧損14.06億元；每股收益3分、末期息派2分。期內，集團煉油產品、化工產品的銷量分別下降了3.05%和17.41%，導致收入下降；但銷售費用和管理費用分別下降29.04%和13.33%，財務費用減少25.01%，顯示出公司在費用控制方面取得了較好的成效。總體而言，公司通過有效的成本控制、費用管理和現金流管理，改善了財務狀況，成功實現扭虧爲盈。
煉化工程海外收入增長勁
中石化煉化工程去年收入641.98億元，按年增加13.9%；毛利53.37億元，下跌5.4%；純利24.66億元，增長5.5%；每股收益56分、末期息20.8分。連中期息全年共派35.8分，派息率65%，全年派息金額創新高。中金指出，海外新簽訂單大增385億元，增長80%，截至去年底國際在手訂單643億元，海外收入108億元，增長92%。該行預計，隨着哈薩克斯坦乙烯項目、中東天然氣NGL 項目等進入安裝和施工階段，海外收入有望逐步增長，成為主要增長動力。
冠德盈利料穩定增長
中石化冠德去年收入6.67億（港元，下同），按年增加9.4%；純利11.77億元，倒退9.3%；每股盈利47.36仙，末期息維持派15仙。國金證券表示，公司盈利規模有望改善，維持股息金額不變。去年，華德石化完成馬鞭洲碼頭配套設施升級改造，已成功接卸首艘石腦油船，業務量可提升20%以上，推動收入利潤增加。公司進一步投資維吉 LNG 交通項目建設，預計 2027到2028 年3 艘 LNG 船舶將陸續建成下水，亦將為公司帶來盈利增長。考慮原油進口需求減弱，下調2025到2026 年純預測至12.8 億及13.1 億元（原本14.2 億、14.7 億元），並新增2027 年純利預測13.6 億元，維持「買入」評級。
相
左起：中國石化上海石油化工董事會秘書劉剛、董事長郭曉軍、執行董事兼副總經理兼財務總監杜軍。
