上周五（3月14日），港股美股都迎來大反彈，恒指一天反彈近500點，美股由於美國政府關門危險解除，以及美國消費者通膨數據降溫，標普500創總統大選以來最強反彈，標普和納指收漲超2%。上星期提及的黃金亦創新高，金價衝上3,000美元。相信大家只要不是做空，應該都有一個比較安心的周未。
港股反彈，除了一直是焦點的AI板塊，還有之前也提及過的生物醫藥板塊外，最顯眼的，莫過於是生育概念板塊。當中包括嬰兒用品、乳製品、以及輔助生殖的公司，無一不大漲。像中國飛鶴(06186)、好孩子國際(01086)、蒙牛(02319)、澳優(01717)全部都單日升近10%至25%，錦欣生殖(01951)更誇張地大升近40%。
這樣的單日大漲當然是跟政策有關，據說，3月13日，內蒙古的呼和浩特市衛健委發佈當地生育補貼細則，其中最高單孩補貼可達10萬元。一看到數字，真是讓人驚訝，一個偏遠的內地城市，出手鼓勵生育竟比我們香港這個國際大城市更闊綽。我們香港只有2萬元，但呼和浩特市竟最高出至10萬。看看呼和浩特市的實施細節：「對符合條件的家庭生育一孩一次性發放育兒補貼1萬人民幣；生育二孩發放育兒補貼5萬人民幣；生育三孩及以上發放育兒補貼10萬人民幣。」香港生每名2萬，生三孩加起來也只有6萬。雖然，呼和浩特市表示10萬元是分10年發放，但考慮到內地物價低，以及這只是偏遠城市，這筆錢對父母的吸引力會比香港更明顯。這裡看到政府推動生育的決心。花旗和里昂更直言，上述政策的金額及覆蓋期限均超出市場預期。
如果大家熟知內地內卷的習性，就可以看到未來的趨勢。一個偏遠城市為鼓勵生育出手如此闊綽，其他城市又怎會不想去跟著「內卷」一下呢？尤其是，城市之間都有著KPI，生育率又是近年來常提及的問題，各地政府如看到呼和浩特市能成功推動生育，將會引起示範作用，令其他地區亦逐漸推出更多鼓勵生育政策。
深圳市對於「發放育兒補貼政策」相關情況，表示目前國家衛生健康委正在會同有關部門研究育兒補貼實施方案，深圳市將根據國家部署積極穩妥做好落實。這暗示了國家級別的育兒補貼實施方案確實在研究當中，而且地區城市亦準備好會確實跟隨。
更多的生育政策，當然是生育概念股的大利好。以乳業作例子，根據花旗證券分析師測算，生育補貼每提升1,000元，嬰幼兒配方奶粉行業規模將擴容1.2%至1.8%。
官方統計指，中國人口總量已連續第3年減少。2022年人口較上年減少85萬人，2023年人口總量又減少208萬人。國家統計局今年1月17日公佈，去年末全國人口逾14.0828億人，比前年末再減少139萬。人口出生率方面，2017年至2023年間中國出生人口數已持續7年下降，雖然2024年受益於「龍年效應」出生人口達954萬人，較2023年增加52萬人，實現6%的階段性回升，但總和生育率仍低於警戒線，較2016年的出生人口數1,883萬少近一半。如果要長遠維持超級大國地位，人口總量是重要一環，但目前出生率數字已達到水深火熱的地步。可見，鼓勵生育的國策推出始終是難以避免的。
常言道，炒股要「Buy the rumor, Sell the news」，這次呼和浩特市超預期的育兒補貼雖然是news，卻僅僅是一個更大格局的全國育兒補貼的rumor。有理由相信這次生育概念板塊的單日大升，未必只是一個短期的爆點，而是可擴容的催化劑。有興趣投機或投資中國生育概念的朋友，不妨由現在起密切留意。
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