投資世界_常歡
萬洲國際(00288)為全球領先的猪肉企業，在多個地域經營業務。公司業務主要分肉製品、豬肉及其他，截至二零二四年十二月三十一日止年度全收入分別佔13,655百萬元（美元，下同）、10,343百萬元及1,943百萬元。
內地佔收入及經營利潤的32.5%及39.2%（二零二三年：分別佔33.3%及64.4%)；北美的業務佔收入及經管利潤的53.0%及49.4%（二零二三年：分別佔54.0%及22.4%)；其餘14.5%收入及11.4%經營利潤（二零二三年：分別佔12.7%及13.2%)則來自歐洲的業務。
截至2024年12月31日止年度業績，收入259.41億元，同比減少1.12%；公司擁有人應占利潤16.12億美元，同比大幅增加156.28%；每股基本盈利12.56美分；末期股息每股0.4港元。
收入下跌由於肉製品及豬肉銷量下跌，但部份跌幅被銷價提升所抵銷。經營利潤大幅增加63.4%至24.04億元，此乃由於集團的豬肉業務由虧轉盈，實現經營利潤3.56億元，以及集團的肉製品業務繼續增長，經營利潤增長9%至22.34億元。
於2024年，集團的在所有經營分部中，肉製品一直是集團的核心業務。於2024年，肉製品佔集團92.9%的經營利潤，以及集團52.6%的收入(2023年：佔139.4%的經營利潤及51.5%的收入)。集團的豬肉分部佔集團14.8%的經營利潤，以及集團39.9%的收入(2023年：對經營利潤作出負貢獻，並佔41.2%的收入)。
於2024年，集團肉製品的銷量下跌3.0%至310.0萬公噸。在中國，銷量下跌6.1%。下跌的主要原因是市場有效需求不足。北美的銷量於2024年下跌2.6%，此乃由於價格高企導致消費者受掣肘。在歐洲，由於收購Argal，集團的銷量增加8.0%。
2024年生豬屠宰總量為4,535.3萬頭，較2023年下跌7.8%。在中國，生豬屠宰量下跌19.4%，此乃由於市場競爭激烈及消費需求疲軟。集團於北美的屠宰量下跌4.0%，此乃由於集團於2023年逐步關閉加利福尼亞州的屠宰設施並於2024年優化屠宰值班計劃。在歐洲，2024年生豬屠宰量保持穩定。
公司於2025年1月成功分拆北美業務史密斯菲爾德在納斯達克上市，發行價為每股20美元。
展望
於二零二四年，公司利潤大幅增長。其中一個關鍵驅動因素是美國的豬肉業績大幅改善。此乃由於市場行情較二零二三年有利，加上公司實施了一系列改革措施以加強生豬養殖的運營。公司表示，未來我們將不斷改善豬肉業務的經營，擴大肉類銷售規模，提升市場競爭力，為公司業績的持續增長做出貢獻。
業績公佈後，市場反應正面，升穿7.00（港元，下同），創五年新高，並觸發常歡的買入系統。策略上，可近約7.00收集，目標約7.60。
筆者為證監會持有人，且未持有上述股票。以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。
