中國企業出海已是老生常談，市場焦點是多少企業真正能夠出海，並取得亮麗佳績。在目前港股上市公司中，出海成功的案例不多，且大多與低價傾銷策略有關。宏信建發（09930）是少數近年衝出海外市場，取得快速成長佳績的企業。
宏信建發的2024年度業績顯示，年內營業收入增長保持穩健，達到115.8億元人民幣（下同），同比增長20.5%；實現歸母淨利潤9.0億元，同比減少6.9%；平均ROE為8.1%，同比下跌2.9%；末期股息0.045港元，全年股息0.095港元，現金分紅比例31.7%。
年報披露數據顯示，資産管理收入大幅增加，毛利率階段性承壓。分部來看，報告期內公司經營租賃服務、工程技術服務、資産管理及其他服務收入分別為46.2、37.5、32.1億元，同比分別減少10.1%、增長26.5%及大升113.0%；相應毛利率分別為38.1%、26.4%、31.8%，同比分別下跌6.5、2.8及8.4個百分點。整體毛利率同比跌6.5個百分點至32.6%。毛利率變化主要系高機利用率和租金價格均下降。這與宏觀營商環境的情況相關，而作為綜合裝備租賃行業細分領域龍頭的宏信建發，表現已遠勝同業平均水平。
年內，公司高空作業平台、新型支護系統、新型模架系統設備利用率分別達到73.8%、72.5%、76.2%，同比分別減少6.2、提升2.4及3.0個百分點。與此同時，融資成本下行，資本支出擴張。截至報告期末，公司計息銀行及其他借款（扣除普通股購回負債）為191.2億元，同比增加3.0%；平均融資利率為4.06%，同比減少0.11個百分點，主因央行降息導致國內融資利率降低及公司主營業務可獲得優惠利率。
經過近年的部署，公司在擴品類、調結構、拓海外，多措並舉中提升經營效益。公司不斷豐富産品矩陣，積極拓展非建築行業領域，實現在礦山機械租賃、海工船廠、石油化工等多元化的場景覆蓋。從業績公告中可以看到，公司去年持續優化資産結構，及時識別並處置低效資産，有效驅動公司銷售設備、材料及備件毛利同比大升217.7%至5.1億元。同時，公司促進資産向高效地區、國家轉移，海外資産管理規模已超過21億元，實現跨躍式的發展，海外收入總額同比增加超27倍至3.9億元，且快速實現盈虧平衡。這不僅說明公司經營策略精準有效，且執行能力強大。市場預期宏信建發的海外業務增長於未來幾年將有望保持良好增速，並成為公司的第二成長曲線。
太平洋証券最新研報，維持宏信建發的「買入」評級。值得留意。
