市場普遍認為教育是AI+平台最佳應用場景之一。近期，中國教育部亦先後出台多個政策，鼓勵推動全國中小學以至高等學院善加利用AI人工智能，提升教學質素，加強學生與人工智能學習平台的交互溝通，促使培育新一代迎向全面的人工智能時代。
在教培行業中，不少民營機構已先行一步，在日常教學中已相對較廣泛應用人工智能技術賦能系統性培訓。專注職業教育的粉筆（02469）正是其中一家受到市場高關注度的校外培訓教育機構。
公司3月底公布2024年度業績。年內，其總收入達27.90億元人民幣（下同），同比下降7.66%；淨利潤2.4億元，增長27.05%；經調整淨利潤3.63億元，下降18.56%。華泰証券研報指，公司年度淨利潤符合盈利預告，但低於該行的預測（4.24億元），認為主因是公考行業中小機構供給增加所致。而短期來看，行業格局仍處調整期，但公司作為行業龍頭，逆境中保持戰略定力，聚焦「AI+職業教育」打造高品質産品和服務。
2024分業務來看，在線學習産品實現收入1.06億元，同比減少15.87%；大班培訓收入5.08億元，同比下挫23.72%；小班培訓收入達16.87億元，不但是粉筆的主力教育平台，且同比實現1.32%的增長。其他培訓課程的收入達約0.39億元，同比下跌31.58%。市場普遍認為中長期來看，頭部大機構具備穩定的教研團隊、持續迭代的教研能力、更低的經營風險、規模化招生能力等優勢
（分題）聚焦「AI+職業教育」
2024年5月，粉筆推出AI筆試産品，2024年底推出AI老師一對一面試點評，收到用戶正面反饋。2025年3月公司宣佈在自研垂域大模型基礎上推出「AI刷題系統班」，定價680元，並採用「粉筆名師+AI數字人老師」雙師結合模式，資深教師直播授課，AI教師啟發式教學，依托AI算法實現用戶全週期學習管理，構建數據驅動的智能學習閉環體系。公司預計將以每年30%的增速加碼AI研發投入，計劃聯合頂尖機構共建教育大模型實驗室，打造具備「診斷-預測-進化」能力的智慧教育中樞，推進「AI+職業教育」領域發展。
華泰証券研报指，粉筆未來空間在於：(1)2025國考共有341.6萬人通過了資格審查，報名人數增加38.3萬人，同比提升12.6%，市場需求擴大，公司公考培訓業務有望持續提升；（2)未來大班仍有提價空間；(3)小班仍有滲透率提升空間；(4)隨著AI賦能科技愈發成熟與完善，有望進一步提升教師授課效率、課後服務效率，降本增效仍存在較大空間。
可見職業教育正走向AI+人工智能賦能、多模態生成圖文，助力學生全面向好發展。
