近期金融市場再現明顯震盪。從美國總統特朗普簽署針對中國與其他國家產品的關稅豁免，到中國方面釋出新一輪「救市」措施，全球貿易格局與資本流動走向面臨重塑。而在這場宏觀經濟與政策拉鋸戰中，黃金再創歷史新高、比特幣守穩八萬關口附近，加密市場也出現新的合作與資金信心訊號。
一、金價飆破3,200美元：避險與去美元化的合流
黃金價格在本週飆破3,200美元大關，創下歷來新高。導火線來自三方面：
1.美元持續走弱：市場押注聯儲局將加快減息步伐，令美元兌主要貨幣走軟。
2.地緣與政策不確定性上升：關稅政策重新進場、亞洲股市受壓、全球避險需求急升。
3.「去美元化」趨勢加速：多國央行近年加大黃金儲備佔比，使金價形成長期支撐。
分析指黃金下一階段目標可看向3,300–3,350美元區間，但技術指標顯示短期內可能出現震盪整理。
二、關稅政策與中美資本對弈
美國總統特朗普本週宣布豁免部分科技產品的加徵關稅，尤其針對人工智能、電動車芯片等供應鏈關鍵零件。此舉被解讀為「選擇性關稅」，一方面繼續對中國施壓，一方面避免對美國高端科技產業造成反噬。
與此同時，中國方面亦不甘示弱，釋出包括股市流動性支持、國企增持機制、與外資股本限制放寬等一系列政策工具，期望穩住資本市場信心。
雖然中美雙方均未走向極端對抗，但市場已預見未來幾季內國際資本將更趨審慎配置。
三、比特幣震盪築底，鏈上信號轉佳
比特幣目前徘徊在78,000–81,000美元區間，整體走勢仍偏弱，但鏈上數據與新聞面卻傳遞出「穩中向好」的信號。
1.冷錢包重獲奇蹟：近期一個遺失多年的 Trezor 冷錢包意外被找回，內含1,350枚比特幣，引發社群對「私鑰保管」議題的廣泛討論，也再次提醒人們去中心化資產的稀缺性與保值意義。
2.機構合作再升溫：OKX 與渣打銀行簽署合作備忘錄，為機構用戶提供托管與法幣出入金橋樑，此舉被視為穩定幣與交易所朝主流金融靠攏的重要一步。
3.資金與持倉結構改善：儘管價格盤整，但根據《Blocktempo》觀察，主流交易所資金費率轉正、BTC流出交易所速度放緩，顯示主力投資者正在場內等待新一輪入市訊號。
四、以太坊與DeFi：信心修補中
ETH 價格近一週持續在1,600美元上下波動，並未出現明顯趨勢。根據數據，以太坊在L2擴容與質押 ETF 推動尚未形成催化劑，加上資金明顯偏好比特幣與現金流項目，短期內恐需等待更明確監管與應用突破。
不過，部分預言市場與穩定收益平台開始重獲用戶青睞，顯示即使在調整期內，DeFi 核心機制仍具吸引力。
五、狗狗幣與迷因幣的投機溫度計
馬斯克再度成為市場話題。他最新公開表示對 Dogecoin 的支付效率與節省潛力「下調預期」，引起狗狗幣盤中大跌。
雖然迷因幣市場短期內仍具資金熱度，但投資者對馬斯克言論的反應也顯示：加密世界不再像過往的牛市那樣盲從個人敘事，而是更重視項目的基本面與用途。
六、展望：不穩中的穩定？
本週的幾大新聞訊號顯示，全球金融市場正處於「新動態調整期」。一方面，貿易戰與貨幣政策使市場重新評估資產定價邏輯；另一方面，加密資產與黃金等非主權資產正在默默累積共識與信任。
下一步的關鍵或將落在以下幾點：
1.美國聯儲局的正式利率方向表態。
2.中國是否持續釋出更多穩市措施。
3.加密領域是否能延續基礎建設與傳統機構整合的趨勢。
本月中、下旬或將迎來又一輪關鍵波動，無論黃金或加密投資者，皆應留意全球資金在「風險重新定價」背景下的行動與語言。
