匯通達網絡（09878）是中國領先的產業互聯網平台，透過數位化技術與供應鏈能力賦能下沉市場鄉鎮夫妻店。2022年於港交所上市後，公司持續深化「交易+服務」雙輪驅動，兩大板塊：（1）交易業務提供一站式供應鏈服務，覆蓋消費電子、家電、農資、交通出行丶酒水，家居建材丶洗化日用等七大品類；（2）服務業務通過SaaS+及商家解決方案，助力會員門店數字化轉型，構建覆蓋21省2.5萬個鄉鎮的零售生態，連接24.8萬家會員門店及七大品類供應鏈。
2024年公司實現營業收入人民幣600.59億元（下同），毛利率同比提升0.5個百分點至3.8%，淨利潤4.62億元，經營性現金淨流入2.75億元。收入成本下降27.5%至577.5億元，主要因低效業務優化及高毛利業務占比提升。戰略調整成效顯著：高附加價值品類拓展、頭部品牌合作深化及自有品牌矩陣構建，推動毛利率結構性上升。
戰略升級驅動增長
1.業務結構優化：從規模導向轉向利潤與現金流導向，淘汰低效業務，聚焦高毛利領域。
2.供應鏈能力強化：(i)自有品牌矩陣：覆蓋家電、白酒等超10個品類，實現產銷一體化垂直整合；(ii)頭部品牌合作：深化與Apple、美的等企業合作，協同山東瑞星等資源工廠，開拓「新類別、新渠道、新模式」三新產業。
3.數位化能力躍升：組織架構優化推動效率提升，SaaS+服務覆蓋超10萬家門店，付費用戶達3.8萬，AI賦能門店運營與營銷，降低運營成本並提升轉化率。
會員零售門店網絡密度與活躍度雙增，註冊門店突破24.9萬家，活躍門店9.5萬家，SaaS+用戶近10.8萬。公司通過差異化供應鏈（頭部品牌+自有品牌）滿足下沉市場需求，並以智能化工具助力門店降本增效，增強客戶黏性。
AI賦能與未來增長藍圖
公司佈局「AI+戰略」，推出千橙雲AI大模型及智能終端產品，構建開放生態，降低小B商家AI應用門檻。2025年目標明確：會員店數量增至30萬家，密度與黏性各提升20%；優化服務收入結構，提升高毛利業務占比。
前景展望
在「科技強國」、「擴大內需」政策紅利支持下，匯通達作為行業先行者，精準契合政策方向，不僅是政策紅利的受益者，更是戰略目標的積極實踐者。公司將充分把握機遇，堅持以數位化技術與供應鏈能力賦能深度服務鄉鎮零售生態，深入推進下沉市場「AI+場景應用」，值得關注。
筆者為證監會持有人，且未持有上述股票。以上純屬個人意見策略，並不構成任何投資建議。
