新高－新低指數(NH-NL)是衡量市場領導股的家數。它計算股票創最近一年來新高或新低的家數。創新高價的股票是屬於強勢領導股，創新低價的股票是屬於弱勢領導股。當NH-NL與價格維持相同方向的走勢，可以確認當時的趨勢。當它與價格之間發生背離，可以顯示股票市場的頭部與底部。NH-NL是衡量創新高家數與創新低家數的差值，計算過程很簡單。NH-NL=創新高家數－創新低家數
NH-NL可以提供三種訊號，按照重要性的順序說明如下：價格與指標之間的背離，指標的斜率，以及指標高於或低於零線的位置。只要價格峰位受到NH-NL新高的確認，漲勢應該可以繼續發展，雖然中間可能夾著折返的走勢；當價格低點伴隨著NH-NL的新低，空頭掌握主導權，下降趨勢應該繼續發展。NH-NL與大盤指數之間的背離現象，是最理想的交易訊號，喪失領導股的趨勢，很可能發生反轉。
1、如果大盤指數創新高而NH-NL的峰位下滑，這構成空頭的背離。雖然價格創新高，但多頭的領導力量減退。空頭背離代表上升趨勢的結束。如果NH-NL最後一個峰位元的讀數為+100或以下，可能形成主要的反轉，這是放空的機會。如果最後一個峰位元的讀數遠高於+100，則多頭的領導者仍然有足夠的力量防止價格暴跌。
2、如果大盤指數創新低而NH-NL的谷底墊高，這構成多頭的背離。雖然價格創新低，但空頭的領導力量減退。空頭背離代表下降趨勢的結束。如果NH-NL最後一個穀底的讀數在－100或以內，代表空頭已經耗盡力氣，價格可能形成主要的向上反轉。如果最後一個穀底的讀數遠低於－100，則空頭的餘威猶存，下跌趨勢可能暫停，但不會反轉。
3、在漲勢中，如果NH-NL上升，可以繼續持有多頭部位或加碼。在價格漲勢或橫向走勢中，如果NH-NL下降，短線的多頭部位應該獲利了結。在跌勢中，如果NH-NL下降，代表空頭領導權轉強，可以繼續持有空頭部位，甚至加碼。如果價格繼續下跌而NH-NL回升，下降趨勢將有問題—-這是回補空頭部位的時機。
4、在橫向走勢中，如果NH-NL上升，這是多頭的買進訊號。反之，如果NH-NL在橫向走勢中下降，這是放空訊號。NH-NL與零線的位置關係，可以顯示多頭或空頭的相對主導地位。如果NH-NL位在零線之上，代表多頭領導者多於空頭，最好由多方進行交易。如果NH-NL位在零線之下，代表空頭領導者的力量比較強，最好由空方進行交易。在多頭行情中，NH-NL可以處在零線以上長達數個月之久。同理，在空頭行情中，NH-NL可以處在零線以下長達數個月之久。
5、如果NH-NL的讀數維持負值長達數個月，然後向上翻升而穿越零線，可能代表多頭走勢開始的訊號。在這種情況下，應該尋找買進的機會，透過擺蕩指標判斷進場的時機。如果NH-NL的讀數維持正值長達數個月，然後下滑而穿越零線，代表空頭走勢開始的訊號。在這種情況下，應該尋找放空的機會，透過擺蕩指標判斷進場的時機。
