作者：栢力，在金融業打滾15年，熟悉環球金融市場，曾擔任投行、銷售、研究等工作，現全職管理自己的投資組合。擅長搶先洞悉機會，發掘爆升行業及細價股。
物業代理行業火熱 尋找未升實力股
2018年轉眼快過了一半。雖然市況反覆，但有留意本欄的讀者可謂「飲得杯落」。本欄去年底開始力推的澳優（01717），在半年間大升1.5倍；I.T （00999）三個月前推介，大升60%；匯能集團（01539）一個月前推介，亦升超過15%。其實選股不難，難在能否保持堅定信念，不懼市況，買入及持有實力廉價股份。
最近，物業管理類股份近期表現突出，近日板塊再趁碧桂園（02007）分拆碧桂園服務（06098）上市而落鑊。有大行指，行業受惠內地消費升級概念，加上內房增長仍然穩定，縱然政策收緊，物業管理類股亦較少受影響，故對行業看法正面。這板塊受惠於國內消費升級的趨勢，業務穩定，更不受中美貿易戰影響。不過，已上市的如彩生活（01778）、中海物業（02669）、雅生活服務（03319）等已累積不少升幅。不過，原來行業還有一只股票還未上升，且擁分拆概念，就是合富輝煌（00733）。
合富輝煌創立於1995年，2004年在香港聯交所主板上市, 是中國內地大型房地產綜合服務運營商，主要代理銷售一手和二手樓盤。目前已在中國48個主要城市設立分支機搆，業務版圖覆蓋國內160多個大中型城市, 其中在華南區域市場佔據絕對優勢。合富輝煌積累了豐富的市場經驗、專業資源，構築貫穿全程的「專業+系統」房地產綜合服務體系，主營業務涵蓋營銷服務、房產經紀、金融服務、資產管理、數據與信息服務，為客戶提供高效的專項房地產服務和度身定制的全方位房地產運營服務。
營銷服務方面，公司的《房王網》為房地產O2O營銷平台，為客戶提供與時俱進的一站式購房服務，在移動端打造了集資訊、搜索、互動、支付和線下咨詢的「掌上購房」移動電商模式。合富輝煌6月底止中期業績，純利1.22億元，按年升31.58%；期內營業額22.47億元，按年升29.04%。過去三年盈利增長逐步加快，顯然受惠房地產市場復甦。再者，廣州為合富輝煌的基地，是廣州的行業龍頭，廣深港高速鐵路勢必今年第三季通車，廣州與香港之間的人流物流資金流預期上升，可一定程度上促進廣州樓市交易量。去年內房股價大升令不少股民大跌眼鏡，平白錯過賺錢機會。然而，筆者留意到聰明資金亦已經分配到物業管理板塊，例如中海物業（02669）和綠城服務（02869）股價便去年大升1倍，現在市盈率平均38倍。反觀合富輝煌市盈率只有6.9倍，盈利年增長率卻超過30%，市盈增長率（PEG）低到無朋友，加上集團或會考慮及探討就旗下於內地從事物業管理業務之發行A股，預期估值會參考同業的市盈率，合富輝煌的確是抵買之選。短中線目標價上望5.5元，大家坐穩開車。
