作者：張智威
防風措拖
人民銀行周日宣布，從今年7月5日起下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，合共釋放7,000億元人民幣。今次降準主要為增加對小微企業的支持、融資貴等問題及推進債轉股發展，但估計其中一個目的是為了中美貿易戰提出作出準備，穩固內地經濟發展。
在6月中，美國公布對500億美元中國進口商品加徵25%關稅的清單，清單包括1,102種產品，包括「中國製造2025」計劃中的產品。首批340億美元中國進口產品，將於7月6日加徵關稅。另外，美媒日前報道，美國財政部正在起草規則，最快本周公布新措施，擬禁止中國持股比例在25%以上的公司收購涉及「重大工業技術」的美國公司。面對美國不斷推出抵制中國的新措拖，今次人民銀行下調存款準備金率於7月5日實行，估計作用是為了防範美國對中國進口商品加徵25%關稅對經濟影響，早一步推出防風措拖以穩定經濟。
另一方面，人民幣中間價錄得6連跌，今日報6.5569，大挫389點子，降幅亦創下2017年1月9日來最大。市場預期人民幣短期弱勢會持續，兌美元有機會下試6.6水平。人民幣匯價下跌，能加強中國出口吸引力，估計內地用人民幣匯率作為工具，增加與美方談判的籌碼。當然中方主要想維持人民幣的穩定，但面對美方不斷壓迫，容許人民幣下跌，屬中國所能接受的應對方法。
中美貿易戰惡化，估計短期內人民幣會持續弱勢，投資者宜避開一些受累人民幣貶值的板塊，如︰外幣負債比例高的部分內房股、航空股、紙業股。本來受惠人民幣貶值令出口產品競爭力增，但由於在貿易戰陰霾下，出口股都不宜沾手。
