作者：溫傑 光大新鴻基財富管理策略師
天倫燃氣價值終被發掘
上周恒指顯著下跌，並接連失守29,518及29,129點兩大重要關口（兩者分別為4月4日及2月9日低點），一度低見29,089點。雖然周日（6月24日）中國人民銀行一如市場預期宣布降準，實施日期為7月5日，惟對周一（6月25日）中港市況並未帶來支持，兩地股市表現令人失望。其中，恒指更跌破上周的29,089點低位，甚至回落至29,000點以下，走勢進一步轉差。
對於是次降準，相信主要針對近期經濟數據遜預期以及貿易戰，估計可釋放資金約7,000元人民幣。可惜貿易戰升溫的陰霾仍困擾投資者。一方面，出口美國關稅將於7月6日落實，另一方面華府短期內或公布限制中資企業投資的相關措施，都令市場氣氛繼續緊張。
展望後市，樂觀來看，經過連續兩周的下調，恒指有機會於28,800點至29,000點附近水平爭持，但若壞消息進一步浮現，下級較明顯的支持將為去年12月7日的低位28,134點；而反彈阻力則為29,800至30,000點。估計恒指暫時回補下跌裂口的機會有限，預示難以上試30,300點水平。政策方面，下半年仍有降準空間，而除「鬆貨幣」外，中央亦會「寬財政」，包括加大支出及增加地方政府發債。
個股方面，今次介紹天倫燃氣（01600）。早前其股價於5元至6元區間整固了接近半年，隨著過去一個月內有多家大行給予買入或上調目標價，天倫燃氣價值亦終受市場發掘，股價隨之出現強勢突破。以周一為例，其股價逆市向好，反映投資者認為公司業務不受貿易摩擦影響。
行業發展黃金期 長線值得關注
從基本因素而言，近年來內地天然氣需求增長仍然較快，而集團於今年首季的零售氣亦保持大約30%的強勁增長。正如前期所述，隨著內地「煤改氣」政策的加速推動以及對環保的日益重視，天然氣有望迎來行業發展的黃金周期。集團去年通過收購或獲特許，共新增四個項目，預期今年仍維持擴張步伐。同時，集團瞄準農村煤改氣的契機 ，並設定今年完成10萬戶煤改氣專案目標，為今年及明年的盈利增長進一步帶來積極信號。
基於行業發展處於黃金期，集團的長線投資價值值得關注。只是近日股價已大幅上揚，考慮到大市氣氛受壓，不宜高追任何股份，建議投資者可伺股價回落至6.75元時買入，六個月目標價為早前高位的7.59元，止蝕價6.2元。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
