作者：溫冠麟現為多間財經媒體專欄作家，並擁有CWMP & CFC金融認證證書。FB：Sunny温冠麟-平民投資
市場風險升溫 直接債券為保本保息首選
從2008年金融海嘯後，各國進行QE量化寬鬆的貨幣政策後，近年來歐美股市在經濟復甦擴展階段，很明顯是牛市。過去幾年的低息環境，使各大投資者以低息槓槓購買資產，不論在房地產市場還是資本市場均獲利不少，財富效應的爆發可算是十分突出。時至今日，美國已宣布將會實施縮減資產負責表，若每月最多縮減500億美元，一年市場將減少6,000億美元，錢從哪來？從世界上各國抽走！當美國部署退市，大部分人以為金融海嘯危機已過之際，大家可能忽略了中國累積了近十年的信貸泡沫！因此，我們要思考的點就是究竟這牛市能持續多久和遺留下來之系統性風險。
近月各國股市波動，已從高位下跌接近15%。加上貿易戰升溫，後續風險依然較大，我們保持持倉策略不變，約30%持股，預計後期恒指仍會做橫盤走勢，操作獲利機會難度大，減少操作頻率，觀望為上策。
其實真正懂投資的人不會預測市場，而是根據市場變化來製定策略。正如巴菲特在給股東的信提出他手握現金1,160億美元，比去年底增加了300億元美元，並等待機會在大跌時候再買，你呢？
以下是筆者在2018年第三季度的資產配置策略。
（一）30%股票（70%長線/20%波段/10%槓桿對沖）
（二）30% 6-12個月的短期債券/固定收益套利工具
（三）20%股權
（四）20%現金
