作者 : 聶振邦，富途證券證券分析師，證監會持牌人士。超過16年投資及教學經驗，2014年出版《細價股執錢密碼》大賣五版，成為2015年商務20大暢銷書籍之一，去年出版的《細價股奪金攻略》，曾登上泛亞發行暢銷書第九名。2015年在信報網站撰寫專欄「細股解碼」，該年底獲選點擊率最高專欄第二名。現時活躍於媒體訪問，早前有新城數碼財經台《散戶奇兵》，現時常規節目有now財經《名家給力場》與《經濟一週》的Facebook直播節目《細價股狙擊》，並為HomeBlogger課程導師。
非一般的供股布局
今日分析股份是昊天國際建投（01341），於6月25日晚上發布公告宣布供股，供股價為0.15元，較宣布供股當日收報0.21元折讓近三成；比例為2供1，因不多於2供1，毋須通過決議案也可進行。今次集資淨額約1.78億元，因高於1億元屬於金額偏高，相信供股主因是為集資。其中淨額約八成（）約1.42億元）將用於放貸業務或相關收購，而餘下約兩成，各以一半用於金融服務及證券業務，以及一般營運資金。本來集資用作業務發展沒甚麼特別，不過此股早於2015年12月10日上市時之業務簡介為集團主要於香港從事建築機械租賃、建築機械及備用零件銷售，及提供機械運輸服務。以上描述可見集團行業定位應是「機械裝備及器材」，與現時集資用於放貸業務或相關收購、金融服務及證券業務，可謂「風馬牛不相及」。
曾發動串連財技
昊天實業管理於去年初透過向當時控股股東Tang J F T Company Limited買入全數7.5億股（當時佔權75%）入主集團，每股作價0.79元，因增權為30%及以上觸發強制性全購要約，公眾股東有大約5,795萬股接受要約，卻令新主佔權逾75%，所以為了維持上市地位，便於3月13日出售那大約5,795萬股，每股作價0.62元，之後於9月11日集團完成一送一紅股，連同今次供股，昊天實業管理之成本價介乎0.2898元至0.3177元，相對現價0.161元，帳面損失為44.44%至49.33%，金額不少於3.42億元。筆者認為最初的股權易手，為「串連財技」部署開始，之後分別於去年5月26日完成一般授權配股增加自己人持股量；再於同年6月1日改變公司名稱生效，表示入主完成；繼而在9月13日完成送紅股令持股量差距拉闊；再於今年3月29日開市前宣布代價發行（但因不能滿足上市條件於6月25日宣布放棄發行新股，僅以現金進行交易）；接著是如今進行的供股。認為這一連串財技，只為一個目的，就是「借殼上市」。
曲線令業務轉型
其實昊天實業管理為昊天發展集團（00474）的全資附屬公司，後者兩大主要業務為放貸業務和證券投資業務，可見昊天發展集團最終想將焯陞企業（「昊天國際建投」）的原有建築機械租賃業務，變成與昊天發展集團相同的其他金融之行業定位。而論到上述的股權易手，焯陞企業於上市剛滿一年便進行，即控股股東的股份禁售期一解除便「出手」，令人懷疑此股上市時有心想要「造殼」。至於昊天發展集團其後雖成功入主，不過注資要確保不觸發「反收購」而遭港交所拒絕，所以利用配股和送紅股令股本擴大，再以供股名義讓昊天發展集團注資，達致業務轉型的效果。於7月9日收報0.165元（已於7月6日除權），參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.145元或以下買入；保守者則可於0.13元或以下買入。初步目標價為0.23至0.25元；買入價下跌30%可考慮離場。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
