作者 : 張智威
無辜「沽」
人民幣持續貶值，刺激今早中港股市急挫，人民幣中間價今日報6.7671兌一美元，較上日下跌605個點子，是2015年8月13日匯改以來最大跌幅，中間價亦都跌至去年7月14日以來，超過一年的低位。離岸及在岸人民幣相繼跌穿6.8兌水平，離岸人民幣曾跌400個點子，低見6.8368兌一美元，及後回升，於6.8水平徘徊。
人民幣自6月中以來，持續走弱，當時水平為6.4水平兌一美元，至今貶值約6%，至6.8水平兌一美元，筆者一直強調這次中國為應對貿易戰，迫使人民幣匯價下跌，估計中方希望利用人民幣匯率下跌，作為抵捎貿易戰影響的工具。美國商務部在7月11日發布新一輪關稅影響的中國商品清單，啟動對年貿易額大約2,000億美元的中國商品，額外徵收10%關稅程序，所以估計人民幣或貶值一成左右，跌至7水平兌一美元，與市場有聲音指料人民幣對美元跌至7算一致。
中美貿易戰固然會影響出口股，大部份收入來自美國地區的企業當然要避開，但因中國透過人民幣匯率下跌，減輕對貿易戰影響，所以那些收入來自人民幣，但美元債重的板塊無辜受拖累，內房股絕對是首當其衝。近期，內地不斷強調樓市調控措施，加上美元債重，內房真的是躺着也中槍，碧桂園(2007)股價一個月下跌23%、中海外(688)一個月下跌14%，遠遠跑輸追蹤恒指的盈富基金(2800)一個月下跌4%。另外，航空股、紙業股亦是另一個重災區，東方航空(670)一個月下跌23%、南方航空(1055)一個月下跌34%、玖龍紙業一個月下跌24%。
雖然這些板塊近期下跌幅度大，但不宜博反彈，因為中美貿易戰暫時未見到任何停止的跡象，假若美方加大關稅或是用其他的手段，人民幣貶值空間或會加大，所以投資者宜避開風眼股。另外，今日香港公用股特別強勢，煤氣(003)再創新高，曾升2%高見16.2元；中電(002)、港燈(2638)亦升近1%，可見資金從風眼股轉到公用股。(申報︰本人持有煤氣。)
