作者 : 聶振邦，富途證券證券分析師，證監會持牌人士。超過16年投資及教學經驗，2014年出版《細價股執錢密碼》大賣五版，成為2015年商務20大暢銷書籍之一，去年出版的《細價股奪金攻略》，曾登上泛亞發行暢銷書第九名。2015年在信報網站撰寫專欄「細股解碼」，該年底獲選點擊率最高專欄第二名。現時活躍於媒體訪問，早前有新城數碼財經台《散戶奇兵》，現時常規節目有now財經《名家給力場》與《經濟一週》的Facebook直播節目《細價股狙擊》，並為HomeBlogger課程導師。
金力集團關連交易醞釀股價上揚
今日分析股份是金力集團（03919），於去年3月16日為供股連權首日，至今最低收報0.69元，見於今年7月19至23日連續三個交易日，反映股價處於低位。而從7月9日起，見股價主要於0.7至0.75元橫行。觀乎其在2015年6月5日以1.35元於創業板上市，並於去年4月24日完成供股（2供1、供股價為0.4元）；再於同年11月10日成功轉上主板，現正進行主要及關連交易，因涉及兩項財技活動，視為「複合財技」。集團現向控股股東朱境淀（主席及執行董事，佔權52.5%）收購大埔兩項物業，總代價4,030萬元，必須通過決議才可進行，留意到決議案於6月27日召開股東特別大會取得通過，暗示有心人取得街貨量不少於五成，這樣也會令人聯想到於交易完成後有心人便會托價散貨，將會出現散戶圖利的契機。
股價偏低
現分析每股資產淨值每股合理值，於今年4月12日傍晚發布的2017年報顯示，截至去年底集團資產淨值約約2.46億元，相對已發行股數2.4億股，計出每股資產淨值為1.0238元，較7月23日收報0.69元產生市賬率為0.67倍。除了低於一倍，另可留意集團行業屬工業用品，於7月23日按收市價計出市值約1.66億元，可比擬的三隻股份無縫綠色（08150）、美固科技控股（08349）和大昌微線集團（00567）分別市值約1.57億元、1.52億元和1.47億元，市賬率為2.41、2.68和0.98倍，均高於金力集團，反映股價偏低。此外，假設實際價值只有上述淨額的一半，連同主板股份「殼價」約5億元，相對已發行股數計出每股合理值為2.6元，即或單是計算每股「殼價」也不少於2.08元，透過三種不同計價方法均反映進價進場具吸引力。
貨源歸邊
於7月20日中央結算系統（簡稱CCASS）顯示參與者有147名，持有113,995,430股，與公眾持股量1.14億股相若，反映在CCASS的全屬街貨。其中首十名參與者均持有超過240萬股，認為屬有心人持貨機會大，她們佔參與者總數僅6.8%，卻持有約7,049萬股，計出街貨佔比為61.83%，因已高於六成，表示貨源經已歸邊，亦證明上述有心人持有街貨量不少於五成之推斷正確，並連同上述分析，可見股價具備上揚條件。
參考策略
於7月23日收報0.69元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.6元或以下買入；保守者則可於0.55元或以下買入。初步目標價為1至1.3元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意兩件事，其一是年初截至7月23日共136個交易日，其中21日為「零成交」，反映成交疏落，而餘下115日之平均成交量不足145萬股，佔已發行股本之0.6%，認為於有心人未有行動前，股價仍有「陰跌」可能，故此投資者進場前要有「捱價」的心理準備。其二是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
