作者 : 郭志威（Will Kwok），益高證券投資總監及首席策略師，證監會持牌人士。在英國利物浦約翰摩爾斯大學修讀藥劑學。超過13年投資經驗，期間多次成功預測大市頂底。擅長運用基本面、資金流、技術面作為基礎部署投資。
利率曲線未平 短調長升
近日美股出現較大的調整，納指從高位回落近4%，領頭羊股份也帶頭下跌。FAANG分別是Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Google。除了Facebook外其他大致下跌2-6%。Facebook更一度累積跌幅達22%。除了英特爾（Intel）以外的明星股普遍下跌，納指周一（7月30日）共蒸發了800億美元。
摩根史丹利首席美股策略師Michael Wilson警告稱，美股拋售潮才剛剛開始，將迎2月以來最大回調幅度。事實上美股累積了很大的升幅，技術上出現了及頂背馳，而且周線圖和日線圖MACD也紛紛出現熊差，意味着將出現較深的調整。
在美國QE以前，聯儲局的加息步伐取決於失業率、利率曲線、通脹數據等。但QE過後，整個準則也有調整的需要。
傳統上利率曲線被看作牛熊市的分界指標之一，根據過往歷史數據，當利率曲線出現平坦甚至倒掛時，經濟周期往往由巔峰倒轉過來。兩年期國債一般被視為短期債，而十年期國債一般會視為長期債。當市場面臨下行壓力時，專業投資者會將短期債沽售而買入長期債作避險之用。此舉會令短債孳息率上升和長債孳息率下跌，形成利率曲線變成平坦甚至倒掛的現象。現階段利率曲線還未算是平坦或倒掛，意味著經濟還未有見頂回落的迹象。雖則如此，但市場仍有大幅調整的空間。
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【愛德新能源（02623）特約：新能源知識談】
7月25日，工信部發布堅決打好工業和通信業污染防治攻堅戰三年行動計劃，旨在全面推進工業綠色發展，堅決打好污染防治攻堅戰，促進工業和通信業高質量發展。
行動計劃提出推廣新能源車，2020年新能源汽車產銷量達到200萬輛左右。聯合交通運輸等部門，加快推進城市建成區新增和更新的公交、環衞、郵政、出租、通勤、輕型物流配送車輛，採用新能源或清潔能源汽車，重點區域達到80%。
