作者 : 潘鐵珊
中國有色礦業 業績有前有後
中國有色礦業(1258)主要在贊比亞及剛果作陰極銅、粗銅及硫酸等的勘探、採礦、選礦、濕法冶煉、火法冶煉及銷售。截至去年12月底止的全年業績，粗銅收益仍是集團的主要收入來源。
受惠國際銅價上漲及銷量增長，集團錄得收入約18.4億元，比去年同期增長40%。而集團擁有人應佔年度溢利，則同比大升11倍至1.4億元。毛利率方面，粗銅、陰極銅、硫酸各方面亦表現理想。
三個重點 看出前景
集團業績備受銅及其他有色金屬的商品價格影響，而大宗商品市場早前有作深度調整後，銅及相關金屬價格已有回升情況。隨著經濟逐步好轉及需求和供應上的改善，仍可看好中長線的銅價表現。
集團今後表現看俏的，有三個重點︰確保謙比希東南礦體的開發工作進度，能使其在2018年第三季度投產；剛果粗銅冶煉項目的建設工作；以及剛波夫礦業的採礦工作。
現價買入 上望2.8元
集團現時有12個礦場，亦不斷加大地質勘探和開發投入力度。集團在謙比希東南礦體探建結合項目投資達8.3億美元，以及在盧阿拉巴銅冶煉粗銅冶煉項目投資達4.4億美元，兩者正在建設當中，將有望為集團未來的進一步業務增長奠下良好基礎。
集團早前亦公布與雲南銅業集團達成協議，已同意合資於剛果民主共和國建設火法銅冶煉廠，預計該廠每年可處理多達40萬噸銅精礦，項目的總投資為約4.2億美元。而雲南銅業集團為謙比希銅冶煉的主要股東，相信雙方今後會有更多合作，利用各自的優勢締造雙贏。
投資者可考慮於現價買入，上望2.8元，跌穿1.75元止蝕。
（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）
潘鐵珊 天宸康合資產管理有限公司 投資總監
