作者 : 張智威
炒業績攻略
舜宇光學(2382)昨日收市後公布上半年業績，收入119.76億元人民幣，按年增加19.4%。錄得純利11.8億元人民幣，增長1.8%，遠低過市場預期的15.2億元人民幣。期內，毛利23.2億元，增長12.1%；毛利率19.4%，下降約1.2個百分點，主要由於手機攝像模組毛利率下降。業績公佈後，今早股價曾見90.95元，創逾一年低，半日挫24.5%，中午收報91.4元。
普遍公司在業績公佈後，股價都會因為業績較市場預期的高低，股價短期波幅會提高。就如舜宇為例，業績公佈後，股價急挫兩成，持有舜宇認沽期權或認沽證的投資者，應該大獲全勝。但當然在公佈業績前，一般是好難去掌握究竟公司即將公佈的業績是好是壞，所以投資者可以採用多頭跨式部位(long Straddle)，即是同時買入認購證及認沽證。當業績公佈前，投資者預期股價將會急升或大跌，但不確定方向，這就是一個好策略。因為不論股價急升或急跌，如果股價變動幅度夠大，假設股價急升，相關認購證價格便會以倍數急升，賺取的金錢便可抵消在認沽證的損失，相反亦然。
當然，採用多頭跨式部位策略有幾點要留意，倘若股價在業績公佈後，股價並無太大變化，因為引伸波幅或有所回落，認購證及認沽證的價格或會下跌，屆時投資者沽出手上的認購證及認沽證便會有所損失，所以使用衍生工具去作業績前的部署，投資者只宜少注。另外，因為衍生工具價格波幅是十分大，投資者緊記只宜少注。
另一樣要留意，就是如何揀選行使價及到期日，由於只是捕捉業績後股價的短線波幅，宜揀選輕微價外權證，博相關權證由輕微價外變為價內。另外，由於今次是博業績的短期波動，盡量揀選即月的權證作部署，相對流通量亦會較高。
最後一點就是今次重點題及如何炒業績，重視短線波幅，只在公佈業績前一刻才開始部署，如果業績在當天收市後公佈，較宜在當天交易時段才買入，而當業績公佈後，股價普遍便會很快反映業績的表現，緊記無論股價與預期有何出入，亦需把手上的認購證及認沽證同時沽出，記著重點是炒業績，當業績公佈後，策略便會完結。
