作者 : 聶振邦，富途證券證券分析師，證監會持牌人士。超過16年投資及教學經驗，2014年出版《細價股執錢密碼》大賣五版，成為2015年商務20大暢銷書籍之一，去年出版的《細價股奪金攻略》，曾登上泛亞發行暢銷書第九名。2015年在信報網站撰寫專欄「細股解碼」，該年底獲選點擊率最高專欄第二名。現時活躍於媒體訪問，早前有新城數碼財經台《散戶奇兵》，現時常規節目有now財經《名家給力場》與《經濟一週》的Facebook直播節目《細價股狙擊》，並為HomeBlogger課程導師。
分析冠輝集團控股宣布合股原因
今日分析股份是冠輝集團控股（08315），集團截至今年3月底資產淨值約5,923萬元，較去年3月31日約1.25億元大幅減少，這跟期內商譽及其他無形資產撇帳合共約4,677萬元，以及流動負債的應付承兌票據增加約2,136萬元有關，既然淨值已經調整，可視為實際價值。而從今年4月2日至今，集團被六次行使購股權，合共發行3.84億新股，行使價為0.2元，涉及768萬元，全數納入資產淨值，連同創業板股份普遍「殼價」介乎2.5億至3億元，相對現時已發行股數約82.09億股，計出每股合理值為0.039至0.045元，較8月13日收報0.039元產生潛在升幅為0至15.38%，初步認為現價進場風險不大。
串連財技布局
另可留意集團於8月7日中午宣布合股，比例為10合1（將於9月4日舉行決議案表決、9月5日合股生效），並計劃更改公司名稱，相信這跟7月24日完成的股權易手及強制性全購要約有關。新主長城匯理控股有限公司於今年2月14日首次見於權益披露，當時以每股作價0.032元增持2.66億股，令佔權由4.02%增至7.42%，因跨越5%而要向公眾披露。其後共20次再披露增持股份，包括自4月25日起宣布股權易手及強制性全購要約，要約價為0.037元，連同最初佔權4.02%持有約3.14億股（認為是在去年3月20日完成的一般授權配股進場，配股價為0.022元），現時持有約46.12億股（佔權56.18%），成本價為0.0346元，較0.039元僅折讓11.28%。至於上述整理會計帳目（商譽及其他無形資產撇帳），加上完成約半個月的股權易手，配合現在進行合股，以及計劃更改公司名稱，相信都是整頓集團基本面的手段，暗示新主有意提升集團價值，日後顯然會反映到股價之上。
建倉期之線索
自4月24日至7月26日，收市價介乎0.035至0.039元，歷史超過三個月，認為是有心人的建倉期，即成本價不高於0.039元。股價於7月27日見顯著上揚，單日升幅超過三成（0.036至0.047元），前一天晚上宣布股東周年大會舉行日期，相信是有心人已收夠貨，托價減低散戶入市意欲。另想指出於8月7日晚上宣布合股，翌日雖開報0.037元，較上日低三個價位，不過已是全日最低價，最終還要倒升一個價位收市，證明有心人根本無意壓價，進一步確認有心人成本價不高於0.039元。
買賣策略參考
於8月13日收報0.039元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.035元以下買入；保守者則可於0.03買入。初步目標價為0.055至0.06元；買入價下跌30%可考慮離場。若要確保沒有「碎股」，必須買入10手或其倍數的股份，以0.039元計算，成本為3,900元（0.039×10,000×10），因高於3,000元，屬於進場門檻較高的股份。另須留意此乃創業板股份及「仙股」，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
