作者 : 關智恒 Cyril，青石證券特邀港美股投顧老師，香港證券行資深分析員、智庫顧問。有15年市場實戰經驗，對全球金融市場有深刻見解。
港股反彈未企穩 聯想轉勢可留意
上周恒生指數跌穿27,000後大市嚴重超賣，隨後出現反彈，大市氣氛差，板塊有輪流散水情況，任何一個壞消息都令股價急跌；近排多家上市公司公布業績，成績麻麻，其中一個原因，就是人民幣貶值，造成外匯損失，現時大部分上市公司都是以國內作為重心，好多收益都是人民幣，貶值所帶來的業績影響，大家不能掉以輕心，特別是人民幣貶值勢頭看來還會持續一段時間，現階段都是保守策略優勝一籌。本月月恒指高低波幅已經有6.65%，一般恒指一個月波幅都是5%左右，如外圍市況並沒有惡化的話，本月的高低位應該已經出現，短期要看恒指能否盡快企穩27,830；從成交量睇，上周跌穿27,000，即出現大成交反彈，頭一個小時出現五百億成交，從跌二百多點倒升二百多點，不過恒指依舊受制於28,000， 暫時只可以看作超賣反彈，是否調整浪底，還需時間去驗證。
特朗普（Donald Trump）雖然公開批評聯儲局加息，不過看來都是徒勞無功，利率期貨顯示加息機會高達百分百， 因為近期美國的經濟數據反映經濟增長依然強勁；但美匯指數升勢就被叫停， 美匯曾衝97不果，之後連續回落四天至95.2，美匯回落有利於港股反彈，土耳其危機令市場擔憂資金逃出新興市場，在息差擴闊環境下調回美國本土，美匯強勢明顯令不少新興市場以及黃金價格受壓，美匯調整對港股有利，不過9月聯儲局加息後，息差進一步擴闊，美匯指數恐怕繼續上揚，對港股壓力將會不少， 畢竟港息沒有跟隨美國加息，而近日港幣拆息連升多個交易日，而銀行體系總結餘預期將在下月底降至500億，香港距離加息的時間不遠了。
雖然市況麻麻，不過亦有一創52周新高的股份，就是聯想（00992）。截至今年6月底止首財季業績，扭虧為盈賺7,704.4萬美元，去年同期虧損7,229萬美元。每股盈利0.65美仙，除稅前利潤1.13億元，去年同期則虧損6,926.2萬美元。主因集團移動業務和伺服器業務虧損收窄；個人電腦PC業務規模擴大，而且盈利能力提升。集團計劃更專注在拉丁美洲及北美洲發展其移動事業，而非早前公布的全球策略，以削減8億美元營運開支，目前移動業務利潤已有所改善。4.7元以下可買入，目標價5.5元。
現時國內爆出P2P信貸危機，國內資金鏈出現嚴重問題，加上中美貿易戰關係，不少企業遇到問題，中央又擔心放水會產生另一泡沫，最後資金又落在房地產，故可以選擇用來振興經濟的工具不多，谷基建看來又是較可行的方法。財政部為保證今年逾萬億元人民幣地方政府專項債順利發行，正醞釀打開銀行信貸的新通道。中交建（01800）可以因而受惠，最壞情況已經過去，近日在8元徘徊，現價可買，目標價看8.8元。
