張智威 : 一個天一個地

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作者 : 張智威

一個天一個地

中美兩國貿易談判正式落幕,一如預期未取得重大進展,當然由於市場都預計談判並無大作用,對股市的震盪便相對較細。恒指今早大幅低開224點報27,565點,早段跌幅曾擴至258點,低見27,532點,但隨後沽壓收歛,港股跌幅收窄,恒指中午收報27,599點,跌191點或0.69%。午後內地股市發力,曾一度帶領港股倒升,上證指數收市倒升5點,收報2,729點。

人民幣昨晚又回軟,兌美元貼近6.9關口,而港元滙價又再觸及7.85的弱方兌換保證,金管局再承接17.66億港元沽盤,下周一本港銀行體系總結餘降至910.25億元,中港貨幣持續疲弱,受資金外流拖累,中港股市難免較弱勢。另外,市傳在美國11月中期選舉結束前,中美或不會展開進一步談判,看來雙方的分歧將會持續,將打撃中港股市的投資氣氛。

昨日中國人壽(2628)公佈中期業績,上半年純利錄得164.23億元人民幣,按年增長34.2%,維持不派中期息。不過,反映長遠盈利能力的新業務價值則較去年同期減少23.7%,至281.66億元人民幣,今年上半年,總保費收入錄得3,604.82億元人民幣,按年增長4.2%,業績公佈後,股價今早曾低見18.3元,較昨日收市價18.7元低2%;相反,中國平安(2318)在周二公佈業績後,業績令市場滿意,股價至今累升半成。

中國人壽曾於2015年「港股大時代」升至接近40元水平,但其後升勢無以為繼,三年過去,今天股價不及當時高位的一半,可見業績不及投資者預期,三年間股價浮浮沉沉,股價折半,表現相當失色;反之,中國平安於2015年大時代曾高見接近120元(股份15年7月曾十送十紅股,調整後股價為60元),三年過去,今天股價為70元水平,較當時高位高大約兩成,可見業績增長帶動股價上升,股價早已重上當年高位。所以,業績表現造就兩間內險龍頭股價差天共地,三年間平保股價跑贏國壽太多,因此,投資者如對內險板塊有興趣,平保絕對是內險股的首選。

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