作者 : 陳偉明
交易之道 永遠要有幾手準備
上周巿場憧憬中美貿易談判有突破性發展，港股升至近28,000點關口，而筆者對是次談判亦沒有太大期望，所以上周建議可考慮27,800點以上分注Long Put 9月26,000恒指期權。隨後一如預期中美貿易談判毫無進展，港股亦於上周尾段於28,000點關口下跌近500點至27,500點附近。
誰不知人行於上周五（8月24日）晚重啟「逆周期因子」以防止人民幣進一步下跌，人民幣匯價隨即急速反彈，巿場亦明顯借此好消息大挾淡爆，本周初一連兩日港股累升近900點，於本周二（8月28日）高見28,579點。
上周提到熊巿中應以淡倉為主導，但實戰時仍要一步一步地密切關注市場對各種消息的反應，盡量不要與市場對著幹，尤其是於非生即死的關鍵支持阻力位置更應如此。
交易的第一重要原則是不要把倉位上的帳面盈利，反賠出去，最終倒蝕收場。假設上周於期指27,800點沽期指造淡，當帳面有盈利在手，應該立即執行推止賺動作，即使及後期指回升，最低限度要在期指升穿27,800點開倉造淡位前，平倉離場，絕不容許自已出現由賺變蝕的可能性。
如果上周根據策略27,800點以上分注Long Put 9月26,000恒指期權，平倉或應對技巧則較複雜。因為極價外的期權長倉，未到目標價位附近之前，帳面盈利未必明顯，因此不會胡亂用推止賺策略。但有一點非常重要，每一次開倉造淡，不論你是選擇沽期指或Long Put，必定有一個短期不可以被升穿的短期阻力煞車位，這個位如被升穿，輕則挾淡倉，重則轉上升趨勢。
啟「逆周期因子」 止跌人民幣
上周四（8月23日）期指於27,982點見短期頂回落，而27,982點正正是這個短期阻力煞車位，本周一（8月27日）港股借人行重啟「逆周期因子」這消息裂口高開，期指升穿27,982點阻力煞車位，這一刻我們應進一步留意市場會如何反映「逆周期因子」這消息，如果升穿當天首15分鐘高位，假設市場視「逆周期因子」為真利好消息，至少有一輪短期挾淡倉，切忌與市場對著幹。Long Put即使不止蝕，亦應立即補價外Long Call對沖造淡風險。
大市方面，筆者仍然保持熊巿中應以淡倉為主導的觀點，候反彈分注Long Put極價外期權，期指下一級阻力區大約在28,800點。
