作者 : 阮靜瑤，茂宸證券經紀業務部經理
馬雲退場 阿里巴巴前景如何？
阿里巴巴創辦人馬雲在週一表示將於明年9月卸任董事局主席，公司股價當日跌逾3.7%。相較六月高位，該股現已逾近兩成四。市場主要憂慮阿里巴巴會像微軟般，創辦人卸任董事長主席後，迎來「失落的十年」。加上其他負面因素，如中美貿易局勢緊張、中國經濟增長放緩、人民幣對美元走弱，短期內將令投資者失去信心。儘管預料短期內阿里巴巴持續低迷，但長遠而言，我對該公司前景仍是抱樂觀態度。
在人事方面，自馬雲於2013年辭去CEO一職後，對於營運的參與度已持續降低，而阿里巴巴擁有早在2010年開始運行，至今相對成熟的合夥人制度。該制度的目的是避免公司過度依賴單一核心人物，而是給予一眾合夥人共同決策的權力。該公司2018財年年報（20-F）中，亦詳細說明了其架構調整的方案。只要有完善的制度，即使蘋果沒有喬布斯，公司營運依然如昔。
不少美媒把阿里巴巴比喻為中國Amazon，事實上阿里巴巴對中國民眾，比Amazon對美國民眾的服務範疇更廣。內地普羅大眾的生活離不開阿里巴巴電商、支付、金融、即時通訊、影視、媒體、雲計算和物流等服務。雖然在中美貿易戰夕陰霾下，商品加增關稅的情況勢對阿里巴巴構成一定困擾，惟目前其核心業務主要面向國內消費市場，而非對外出口。即使阿里巴巴的基數龐大，但公司今年淨利潤同比仍增長近五成，收入同比增長逾六成。今年阿里巴巴宣佈自家研發AI晶片，另會就城市、工業、金融、醫療、航空等場景，推出相應的AI解決方案。若阿里巴巴能成功掌握這些高端技術，加上大數據和用戶量的優勢，公司長遠而言將不乏新變現獲利的機會。
茂宸證券經紀業務部經理 阮靜瑤（筆者為註冊持牌人士，並無持有上述股份）
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