新興市場有危機 金價見1200要買
2018年受美國總統特朗普主導的貿易戰影響，新興國家貨幣市場慘遭屠戮。8月初因安德魯.布倫森牧師關押問題，美國和土耳其外交關係惡化。特朗普宣布對土耳其出口到美國的鋼鋁加徵關稅，土耳其隨即宣布對美國採取反制裁措施。這一系列動作，引發新興市場阿根廷、南非、巴西、印尼等國家貨幣大幅貶值。印尼央行更是直接干預匯市，全球股債遭遇嚴重雙殺。
但我們必須清楚的意識到：土耳其里拉下跌的因素很多，不僅有經常帳戶赤字和外匯儲備不足等外部因素，還有政治環境因素。
市場悲觀 人棄我取
里拉下跌可以說是土耳其本國特有的問題，不太可能引發系列危機。但短期內，由土耳其危機引發的恐慌情緒迅速蔓延，給全球金融市場帶來了一定的矯枉過正現象，投資者過於悲觀的對金融市場進行估值。但是，鑒於其他新興市場良好的基本面，潛在的投資機會依然很多。
比如中國與印度這兩個人口大國，基於人口紅利及全球氣候變暖的背景，生活消費，尤其是家電生活必須品的市場巨大，機會空前。特別是主營業務在空調及冰洗領域的企業，在行業高度景氣的背景下，該類企業勢必能保持較快增長，穩定的內銷和拓展中的外銷，利好營收增長。
黃金不濟 一熊到底
另一方面，今年以來美元的強勢回歸，使得黃金一熊到底，天然的避險屬性也未能挽救黃金於水火。8月中旬倫敦金價跌破1,200美元/盎司，更是創近19個月以來的新低，避險情緒似乎失去了應有的作用。短短4個月內，黃金從年內高點1,365美元/盎司跌下來到最低的1,160美元/盎司，大跌200美金元，振幅高達15%。黃金/SPDR Gold Shares (GLD)正經歷多年來最嚴重的拋售時期。
傳統上，許多投資者視黃金為避風港和保值工具，但今次金價下跌並不尋常。投資者因美元大幅走高而拋售黃金，必將是一個短暫現象。長期來看美元仍趨向於貶值。
低過成本價 要入貨
此外，早年專家學者從黃金的生產及成本角度分析，黃金開採價格在600至800美元/盎司，生產成本在1,000美元/盎司，而全成本在1,300美元/盎司。我們認為：考慮近年的全球通脹及利率水準的上升，料定2018年金礦開採商的生產成本將有增無減。因為即使開採、加工、精煉等直接相關費用不變，還要考慮折舊、攤銷等相關財務費用，現有的稅收及利息費用會拉高成本。因此我們認為中長期來看，黃金低於1,200美元/盎司都值得持有！
市場如戰場，越是風雨飄搖，所暴露出來的機會也就越大。無論是新興市場還是現貨黃金，都是投資者值得關注的機會，關鍵在於是否清晰的意識到機遇的存在！
