作者 : 張智威
買股票看前景
港股繼周四急挫近千點後，今日午後曾反彈超過500點，騰訊(700)反彈至285元水平，較前收市價267元高近7%，其餘重磅股今日亦造好，普遍內銀、內險股漲3%，帶領大市回升。內地股市亦造好，上證指數回升1%，重上2,600點關口。港股十月開局後連跌多日，繼昨日急跌近千點後，始終大市在數個交易日累跌幅度太大，一些挾淡倉及博反彈的行動齊齊推高指數，回補部份下跌裂口，今早恒指反彈幾百點實屬正常，但相信26,200點已阻力重重。
個別消息方面，華晨中國(1114)以290億元人民幣，向寶馬出售合資公司華晨寶馬25%股權，多家大行看淡公司前景，有分析認為，今次作價相當於18年預測市盈率8.6倍，低於預期。由於將於2020年交割，相信屆時估值將會更低，對華晨更為不利。平價出售主營業務，並將主導權讓給德國寶馬，拖累華晨中國復牌後股價曾瀉三成，低見7.51元創逾兩年低。
另外，縱使華晨中國出售華晨寶馬取回數百億元現金，但市場一面倒看淡華晨中國不能發掘其他比華晨寶馬更好的投資，因此股價錄得龐大跌幅，反映投資者買入公司股份主要是看其前景，而公司的現金水平相對上就變得較為次要，這亦可引證為何一些業務前景好的公司就算盈利虧損，估值亦可以相當高；相反一些傳統業務公司坐擁大量現金，財政穩健，但估值反而長時間低迷。
在環球股市大幅波動後，資金避險流入黃金，紐約期金昨晚升2.9%，重上1,200美元，相關黃金類股份今日逆市突圍。紫金(2899)今日股價曾升6%；招金(1818)創四個月高，股價曾升半成；SPDR金ETF(2840)亦升近2%。中美貿易戰近期愈演愈烈，全球資金避險需求增加，黃金吸引力上升，投資者可以考慮黃金類股份以作避險作用。
