作者: 張家豪，特許技術分析師（CMT），中順證券投資經理。熱愛羽毛球。Facebook：
指標反映未到頂 反彈尚在旅途中
港股於11月反覆向上，走勢一如筆者所預期。即使在11月中恆指曾跟隨美股下跌至近25,000點水平，我仍然堅持11月高位未見的觀點。到底是什麼令我在市場上負面氣氛充斥的情況下，仍有信心作此大膽判斷？
我在前文中已多次講解港股進入中線反彈的原因，此處不贅。今次我想說說反彈為何尚未完結，及反彈會在何時完結。
其中一個參考的指標是短線強勢股比率，其數值於今年一月熊市開始後一直處於較低水平。在2001、2008及2015年的熊市反彈中，短線強勢股比率均上升至60以上水平。執筆時，此比率約在38，若相信歷史會重演，則離反彈完結尚有一段距離。即使是保守的投資者，也可待比率升至50以上時才沽出博反彈的部份。
除了廣度外，我們亦可參考幅度。過往熊市反彈，幅度約在15% – 25%之間。若取最低的15%，以10月低位24,540點計，即反彈目標為28,221點。若以平均線作參考，以往反彈通常升至100天線至200線水平，亦即約27,100至27,900之間。
反彈時間方面，通常會在5至7周之間，即約是12月聯儲局會議前後。
雖然熊市的歷史樣本不多，但我一直認為，愈長線的走勢，重覆性會愈大。相反，愈短線的走勢，隨機性會愈高。
當然，以上的一切分析，都假設「歷史會不斷重演」才有效，若你相信「這次不一樣」，那就當我胡說八道好了。
