作者 : 張智威
響應潮流 佳兆業拆物管上市
縱然上周五美股感恩節半日市下挫，而內地上證指數今日反覆偏軟，收市報2,575點，跌3點，但偏偏港股卻跑贏美股及A股，繼續延續近期強勁走勢，恒指今早曾升近五百點，升穿50天線(約26,192點)，午後維持超過400點的升幅，收市報26,376點，升448點，惟美中不足的是，大市成交偏靜，全日成交741億元。
藍籌股大致向好，騰訊(700)升2%，報298元，中資金融股、滙控(005)、友邦(1299)亦升逾1%，帶領大市向上突破50天線。另外，現時市場討論美國加息步伐放緩，加息速度或較之前所預期減慢，變相息口敏感股份近期表現不錯，本地地產股近期跑贏大市，新地(016)、新世界(017)股價率先衝破100天線，今日齊齊升3%；恒地(012)亦準備升穿100天線。
近年，很多內房企業將旗下物業管理業務分析上市，由內房股花樣年(1777)在2014年分拆旗下物管業務彩生活(1778)至今，已有接近十間內房分析物管業務上市，而佳兆業集團(1638)亦相應效法，並建議分拆旗下物業管理公司佳兆業物業(2168)今日起招股，料於12月6日上市，計劃發行3,500萬股，其中10%公開發售集資最多3.8億元。以每手250股計，入場費約2,750元，聯席保薦人為中信里昂證券及農銀國際。按17年收入計算，佳兆業物業在中國物業管理服務企業中排名第14，管埋項目地區約六成來自粵港澳地區，約一成五來自長三角地區，而約85%的管理項目來自母公司佳兆業集團。
佳兆業物近年收入平穩增長，由16年5.39億元人民幣增24%，至17年6.69億元人民幣，純利亦由16年5,811萬元人民幣增22%，至17年7,144萬元人民幣，以上限價10.88元計算，市值約15.2億元，以17年財報計算，市盈率約18倍，與同類型物業管理公司相若，估值合理。此外，集團表示，計劃於上市後每年分派相當於可供分配溢利25%的股息，投資者不妨留意一下。
