作者: 陳奕倫
拆解大局
一如所料G20冇料到, 在G20之前中美根本冇派任何代表團談判貿易細節, 預計到G20結束後唔會有任何成果出現, 只系擺姿態多於實際. 恒指即刻由27200跌到26000水平, 其實冷靜分析已經知道內有玄機, 只是大戶用來夾淡倉而已, MARK高十一月份期指結算, 再一次重施故技, 只是外圍一廂情願憧憬G20會有好結果. 而在華為事件沒明朗之前, 存在很多政治變數, 往後觀察中方, 有冇進一步連串行動回應. 而美方藉此事件試探中方底線. 如果萬一中方有更激烈行動出現 ,相信金融市場必會出現巨大震盪, 好戲在後頭.
外圍方面, 非農數據就業人數遜預期,新增職十五萬幾, 美元指數在公佈數據後回調少許, 但收市後已經收復失地, 冇升跌, 由十一初月到十二期間, 美元指數企穩於95.5至96以上水平一段時間, 行緊慢牛大漲小回格局, 相信明年初會有機會升到100附近. 十年期美債十二月份期貨,由十一月初117.7升到120.7水平, 自8月以來收最高位, 而期金升到1250美元水平自7月以來最高位收, 而VIX指數由十二月初由16.7急升到21水平,短短幾日升了25%. 從美元指數,黃金,十年期美債及VIX指數都可以觀察得到十二月外圍市場避險情緒十分濃厚, 短線不宜睇好, 繼續維持睇淡.
總結, 預計下星期初恒生指數會跌穿26000, 並會下試插多500到1000點, 加上十二月到一月會有大批基金贖會潮出現及企業債券年底陸續到期, 如企業資金鏈出現問題或債券違約,在骨牌效應之下會引致企業裁員及倒閉潮出現, 在各種利淡因素之下, 這階段都不適宜買貨博反彈, 並預計十二月份美國三大期貨指數(DOW, S&P, NASDAQ), 會在低位結算. 策略部署下星期維持睇淡十二月份恒生指數, 目標 25000水平, 而外匯方面, 在中美貿易沒有任何轉機之下, 澳,紐,加商品貨幣都會維持弱勢一段時間,現不宜博反彈.
