作者 : 黃子祥 (筆名: FUNMan)擁科研碩士專業，主攻薄膜材料科技及顯示屏技術。及後轉至金融投資與及企業策略規劃，歷任上市集團企業策略總監、投資關係主管，擅於捕捉產業豐收機遇。
滬杭甬具備攻守良策——FM投資商策
恒指動盪依然，但細心一看，更多的板塊亦已尋底回升。儘管屬負債高企的內房股，以近期觸底反彈計，部分更錄得近三成升幅。然而在中美貿易磨擦下，暫時的禮讓仍需存戒心。畢竟，特朗普此位「神人」領袖一日健健康康，隨時一個「Twitter」便能反轉全球。投資為求贏，非求勇。既然有企業攻守兼備，可先以此為根，逐步為倉位先建立盈利基礎，為迎2019年作更佳準備。
內地公路企業普遍收入穩定，往績息率亦具備參考性及信賴度。其中浙江滬杭甬(00576.HK)涵蓋公路及證券兩大業務，可把它視為一個較平衡投資選擇。受惠於浙江省經濟穩定增長，公司轄下的五條高速公路，滬杭甬高速公路、上三高速公路、甬金高速公路金華段、杭徽高速公路以及徽杭高速公路的車流量近年均有理想表現。回顧其2017年年報，上述各高速公路增幅數據分別約為9.8%、10.8%、9.6%、9.8%及7.4%。有此表現，皆是建基於浙江省的理想GDP數據。 2017年全省比上年同期增長7.8%，增速高於全國平均0.9個百分點，經濟受益於服務業、製造業及外貿進出口需求的穩定增長，消費需求旺盛，一切皆有利於交通流量提升。浙江滬杭甬年度約60%收入來自收費公路業務，在此環境下，核心盈利可望持續穩定，令往績具備相當的可信性。公司近期公布，向控股股東交通集團收購浙江申嘉湖杭全部股權，現金代價29.43億人民幣。完成後，公司經營的高速公路總長度將由663公里增加至803公里，核心盈利能力再獲提升。
除具備防守性，浙江滬杭甬比較同業，亦擁有額外的亮點，就是其證券業務。展望下年，內地金融體制的改革及對外進一步開放，積極鼓勵創新企業加快上市，為金融市場注入動力，預期一切能為股市帶來良好氣氛。環境因素促使其子公司浙商證券(SHA: 601878)將迎來更佳表現，為提振股價帶來額外支持。在政治環境難猜透，各大行年尾均忙於重整策略時，浙江滬杭甬攻守兼備的投資價值將更受重視。畢竟，約7.5倍的市盈率及7厘的往績息率，已具備重回合理估值的條件，股價有加快從谷底攀升的潛力。
