作者 : 森美—任職中資投行，擁有13年金融投資經驗，擅長交易策略及發掘具潛力中小公司。
港股後市有回吐壓力 分段吸納息率較高股份
2019年港股開局處於弱勢。一方面外圍政經不穩，美國貿易代表對華的態度強硬，貿易戰發展仍趨保守。加上2018年完結，意味著歐洲央行結束買債，確立全球央行收水的環境，量化寬鬆的環境不再。而英國脫歐協議草案表決也將在1月中進行，市場擔憂硬脫歐為剛復甦的歐洲經濟及貨幣帶來混亂；另一方面中國實體經濟也存有壓力，內地房地產市場上半年有惡化現象。加上內地官方及財新PMI資料欠佳，失守50枯榮線，憂慮內地經濟收縮。預計2019年上半年股市仍會受考驗，甚至有可能下試去年低位24500點水平。但隨著今年美國加息步伐有機會放緩，市場可以得到喘息的機會，可能到2019年下半年市場才會轉趨明朗。
短線來說，春節前夕資金面比較緊張，不排除後市尚有回吐壓力。但從估值的角度看，港股估值已處於歷史偏低的水平，恒指平均的市淨水平已跌至1倍左右，如後市顯著回調時可考慮逐步吸納一些股息率較高的股份。此外，基建鐵路板塊也受益於發改委持續批出的固定資產投資項目支持，加上長三角、大灣區等地的城際鐵路建設、中西部地區的機場擴建均屬長線規劃，可受惠於長線的投資帶動。
