作者 : 張家豪，特許技術分析師（CMT），中順證券投資經理。熱愛羽毛球。Facebook：CheungKaHoInvesting
2019 股市先低後高
艱難的2018年終於過去，踏入新的一年，在此先祝各位投資順利，事業步步高陞。
2019開年便大跌700點，不但恒指跌穿11、12月的低位，而國指更跌穿10月低位，創本輪熊市以來的新低。成分股中，長和(00001)、恒生(00011)、旺旺(00151.HK)、吉利(00175)、中石化(00386)、聯通(00762.HK)、中石油(00857)、中海油(00883)、石藥(01093)、中生製醫(01177)、九倉置業(01997)、瑞聲(02018)、平保(02318)、舜宇(02382)、中銀香港(02388)都創出52周新低，新一輪跌浪明顯已開始。
另一方面，在十二月美聯儲會議後，日元兌美元開始出現明顯上升，由113水平升至執筆時最高105水平！與此同時，美元指數並沒有轉弱，即代表這段日元兌美元的變化是由於日元走強，而非美元走弱。作為傳統避險資產的日元如此走強，是由於日元套息交易拆倉，還是資金對後市大為看淡？抑或是兩者皆中？
無論從各種跡象來看，本次熊市肯定是未完，而第一季更可能是跌勢最猛烈的階段。然而，大家亦不必太灰心，經濟股市周期有起有落，不論是魚翅撈飯的日子，或是關燈吃麵的日子，都總會有完結的一天。
而在股市中，熊市往往比牛市短（除了中國A股）。現時港股從上年年初熊市開始已過了將近一年，跌市還可以持續多久？
因此，若然今年第一季出現明顯下跌，到達22,000附近水平，往後的時間相信會是升多跌少。
