作者 : 楊德華（Edward）現為專欄作家，Conrad Investment Services Limited執行董事。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
2019年決戰第一季 領展攻守兼備致勝
踏入2019年，在此先跟各位讀者講聲Happy New Year！
剛過去的2018年恒生指數創過歷史新高33,484，可惜好快無以為繼，之後更出現連跌六個月。中美貿易戰差不多主導了一整年市場走勢，過程中環球投資者都被「狂人」特朗普（Donald Trump）弄得無所適從，Twitter比起Bloomberg更為重要。環球市場大起大落，連強勢的美股在2018年10月創新高後亦開始急挫，「熊」蹤乍現，2109年該如何部署？
雙人燃投資市場炮火
2019年港股、甚至環球投資市場能否扭轉2018年跌勢，關鍵仍在兩個美國人士身上——總統特朗普及聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）。特朗普主導中美貿易戰，2019年投資者仍要繼續適應此人的「無定向」風格，可幸的是美國經濟數據開始轉差，大型企業相繼發出預警，美股大幅下挫同時亦挫一挫「狂人」銳氣；美國本土開始要承受貿易戰帶來的後果，壓力將會落在美國身上，有助推進中美談判，只要貿易戰不再惡化，投資者已經是樂見，中港股市亦能穩定下來。當然投資者要有心理準備，談判過程必然不會太順利（太順利反而要起戒心），總會有嘈雜聲音影響市場，波動市仍會繼續，預期會持續至2019年第二季。
另一重要人物聯儲局主席鮑威爾主導了環球資金流向，影響力不下於總統特朗普，2019年聯儲局加息及收水步伐成為環球股市的重中之重。自從美國經濟有放緩迹象、長短債息出現倒掛、蘋果公司（Apple Inc.）震盪性預警等，都為市場帶來警號，聯儲局不得不審視局勢轉為傾向「鴿」派。投資市場人士亦已經用「錢」投票，兩年期國債孳息率跌穿聯邦基金有效利率，意味著投資者「賭」美聯儲兩年內不加息，甚至有機會開始寬鬆貨幣政策。2018年新興市場及匯市動盪，主因離不開美國加息步伐比預期快，直至2018年第三季，市場人士仍然預期2019年會加2-3次息，而2020年亦會加息2次，聯儲局亦多次擺出「鷹」姿，美匯指數升至97水平，難免抽走市場資金。假如未來幾次聯儲局議息都放「鴿」，環球投資市場都有望喘定，甚至有不錯的升幅。
港股還看第一季走向
至於港股方面，2019年第一季最為關鍵。（一）中美貿易戰還有50多天談判；（二）3月業績期會真確反映出貿易戰影響多大；（三）1至2月歐洲議會期間或通過英國脫歐協議，3月29日英國正式脫歐，進入脫歐過渡期，此等因素都會令港股異常波動。在波動市下要做到攻守兼備，第一季可以留意領展房產基金（00823），眾所周知領展防守性高；在加息暫緩下，收息股再度吸引資金追捧；加上近期有收購及出售資產，同時亦有新租金收入（旺角商場T.O.P和The Quayside），往後租金增長有保證；更重要的是股價受惠基金單位回購，根據計劃，現時仍有接近4,000萬回購股份空間，大大增加股價上升動力。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
