作者：栢力，在金融業打滾15年，熟悉環球金融市場，曾擔任投行、銷售、研究等工作，現全職管理自己的投資組合。擅長搶先洞悉機會，發掘爆升行業及細價股。
中國房地產大熱 尋寶在物業代理
日前，國家統計局發布2017年中國經濟成績單。初步核算，2017年國內生產總值82.7122萬億元，首次超過80萬億元，同比增長6.9%。從全年來看，2017年經濟增速比上年加快0.2個百分點，結束2010年以來連續放緩的態勢，結果也明顯高於6.5%的預期。多方面的積極變化，促成了2017年的出色表現。結構調整效應正在持續顯現，供給側結構性改革有效促進了市場供求關係改善和供給結構優化。
2017年全國工業增加值增長6.6%，實現自2011年以來增速的首次回升，工業產能利用率為77%，創五年新高。同時，大力發展服務消費、信息消費、綠色消費等，2017年消費對經濟增長的貢獻率達58.8%，比五年前提高近10個百分點。由此可見，國內經濟主調相當良好。
2017年，中國房地產市場刷新了歷史紀錄，特別是銷售額和銷售面積，連續兩年刷新歷史最高紀錄。房地產商品房銷售額歷史上第一次突破13萬億，而商品房銷售面積也是第一次突破16億平方米。
國家統計局發布的「2017年全國房地產開發投資和銷售情況」顯示，2017年商品房銷售量刷新中國樓市記錄。數據顯示全國商品房銷售面積首破16億平方米，達169,408萬平方米，比上年增長7.7%；商品房銷售額也首次突破13萬億元，達133,701億元，增長13.7%。在商品房銷售創新高的背後，是全國百強房地產企業銷售業績錄得大幅增長。其中，碧桂園（02007）、萬科企業（02202）和中國恒大（03333）三家龍頭房企的銷售金額均突破5,000億元，分列前三：碧桂園全年累計完成銷售金額5,500.1億元，同比增長78%。
從全國房地產開發投資情況來看，未來好幾年的新落成房屋量應還能保持在高位。2017年，全國房地產開發投資109,799億元，比去年名義增長7%。其中，住宅投資75,148億元，增長9.4%，住宅投資佔房地產開發投資的比重為68.4%。從地區分布上看，東部地區房地產開發增長7.2%；中部地區投資增長11.6%；西部地區投資增長3.5%；東北地區投資增長1%。展望2018年，商品房銷售增速的領頭羊將會是二、三線城市。
合富輝煌（00733）
中海物業（02669）
合富輝煌（00733）創立於1995年，2004年在香港聯交所主板上市，是中國內地大型房地產綜合服務運營商，主要代理銷售一手和二手樓盤。目前已在中國48個主要城市設立分支機構，業務版圖覆蓋國內160多個大中型城市，其中在華南區域市場佔據絕對優勢。合富輝煌積累了豐富的市場經驗、專業資源，構築貫穿全程的「專業+系統」房地產綜合服務體系，主營業務涵蓋營銷服務、房產經紀、金融服務、資產管理、數據與信息服務，為客戶提供高效的專項房地產服務和度身定製的全方位房地產運營服務。
營銷服務方面，合富輝煌的「房王網」為房地產O2O營銷平台，為客戶提供與時俱進的一站式購房服務，在移動端打造了集資訊、搜索、互動、支付和線下諮詢的「掌上購房」移動電商模式。合富輝煌截至去年6月底止中期業績，純利1.22億元，按年升31.58%；期內營業額22.47億元，按年升29.04%。過去三年盈利增長逐步加快，顯然受惠房地產市場復甦。再者，廣州為合富輝煌的基地，是廣州的行業龍頭，廣深港高速鐵路勢必今年第三季通車，廣州與香港之間的人流、物流、資金流預期上升，可一定程度上促進廣州樓市交易量。
去年內房股價大升令不少股民大跌眼鏡，平白錯過賺錢機會。然而，筆者留意到聰明資金亦已經分配到物業管理板塊，例如中海物業（02669）和綠城服務（02869）股價便較去年大升一倍，現在市盈率38倍。反觀合富輝煌市盈率只有8倍，盈利年增長率卻超過30%，市盈增長率（PEG）低到無朋友，加上集團或會考慮及探討就旗下於內地從事物業管理業務之發行A股，預期估值會參考同業的市盈率，合富輝煌的確是抵買之選。短中線目標價上望5.5元，大家坐穩開車。
