作者 : 任盈盈—企業金融學碩士，公司董事，專注建立良好投資者關係
中交建硬淨有因
踏入新一年，經濟下行風險增加。上周末，人行降準為市場所預期，皆因早前已將普惠金融定向降準小型和微型企業貸款考核標準調整，市場亦有所期待降準會發生。然而，市場仍有利好因素，其中國家政策將成為2019年首季的投資主題，尤其以基建股為首選。
過去多年，地方政府債務限額是在全國人民代表大會後才批准。今次例外提前，全國人大常委會已授權國務院提前下達2019年地方政府新增一般債務限額5,800億元（人民幣，下同）、專項債務限額8,100億元，合計1.39萬億元。據《金融時報》報道，中國在過去一個月批准了價值超過1250億美元（約9750億港元）的鐵路新項目，反映中國正增加財政支出以應對經濟放緩，此舉可能為北京在中美貿易戰中帶來更多喘息空間，相信地方政府對年內項目的資金分配更有把握，可加快投放項目。
再按資本市場看法，基於市場避險情緒高，投行今年的投資取向也以傳統型經濟為主，看好基建股。筆者個人也偏好中交建(01800)。從基本因素分析，中交建2018年首三季盈利按年增長9.7%，預期全年可取得10%增長。中交建逆市企穩，以筆者執筆時，上周四計，現價市盈率約5倍，比恒指成份股平均市盈率10倍，折讓五成，估值不高，息率約3.9%，有助抵禦股市再下行風險。
