聶Sir開寶箱 細價股升空

聶Sir開寶箱 細價股升空

港股踏入2019年瘋狂變面，首個交易日（1月2日）即大跌715點收市，翌日更一度跌穿2萬5重要心理關口。但之後恒指卻展開六連升，重上100天線（26,400點）之餘，更有直逼27,000點之勢。可是本周一（1月14日）受中國貿易數據轉差所累，大市再度逆轉，恒指一度要跌逾400點。

誠如本幫細價股專家聶振邦（聶Sir）所言，當前市況之動盪非比尋常，相較以往聖誕後、農曆新年前大市例靜大相逕庭，不諱言2019年個市相當難炒。遂建議投資者避重就輕，在細價股、倍升股尋找自己的致勝之道，因為這類型股份有各自的發展模式，並不受大市影響，而且資金投入可小可大，回報卻可以倍數計，絕對是今年港股一大寶箱。

撰文：炒股幫特約記者

聶Sir本身為富途證券分析師，在香港股票金融圈很有人氣，經常在各大電子媒體亮相，當然亦是《炒股幫》骨灰級、台柱型的專欄作家，猶精於分析細價股與新股。據本幫行運社長劉東霖表示，在他有心情審核稿件時，最先細閱的就是聶Sir的來稿，「行文精簡分析細緻，預測與現實每每像有因果關係，所以睇聶Sir文章會有一種早享受感覺，希望本幫讀者也有同感。」

聶Sir由始至今都是一個金融人，早年畢業於香港理工大學金融專業，第一份工就是做保險，可謂紅褲子出身。據他憶述，當年已致力鑽研股票，經過十幾年早已建立了一套紮實的股票理論，然而股票市場瞬息萬變，並不存在最完美的方法，只能有贏面較高及較值博的方法而已。「我在2010年之前都以基本因素分析為主，比較關注價值投資類型，例如一些大價股與實業股，然而當年一些公司制度發生變化，單純用之前的方法去分析效益不算最理想，於是轉為多留意上市公司的最新資訊，例如大股東的交易訊息、股權變動以及成本價等，並開始了專門研究細價股這條路。」

如何避跌財技陷阱

傳統測市選股方法，走不出基本與技術分析兩條老路，但因為香港股票市場的特殊性，大概由十年前左右，興起了一套全新的分析方法，簡單講是「財技分析」，至今未衰，市場上已有大量這方面的高手。按照聶Sir上面所講，他在2010年另闢蹊徑，開展了專研細價股的生涯，當中也涉及不少財技分析。

聶Sir解釋，大股東是一隻股份的代表，可以公開及接受監管的交易絕對有啟示性，特別當進行一些交易或財務安排時，當中的「成本價」與股價有著不可分割的關係。假如兩者存在差距，對投資者而言就有利可圖，差距愈大值博率愈高。「假設有一隻股票由1元跌至0.3元，那是否算抵買呢？絕對不是，因為理論上亦經常性發生，股份可以跌至1仙。如果要搵到值博空間，就要看看當中有心人在一些交易上，用甚麼價錢買入股票，較股價出現折讓，便有底可尋了，勝算自然在握。」

至於具體操作，聶Sir直接用盤路去簡單說明。例如有一個老闆，他是一家上市公司的大股東或代表，以0.1元的價格以場外交易的方法沽去交易股票，這0.1元就是「成本價」。至於平日的場內交易，如果要「做嘢」的話，就是有心人面向公眾的流程，小股東用甚麼價錢去接貨好呢？參考之前出現過的成本價就好了。

莫問牛熊市 細價股不死

問及何謂細價股？聶Sir是怎樣去定義心目中的細價股？聶Sir認為有兩個準則可以定義細價股，第一是市值細，例如6億元以下；第二是股價在1元以下。上述兩者沒有必然關係，兩個準則可以單獨出現，又可以一起出現。例如北大資源（00618），目前大約是0.4元以下的「毫子股」，但市值卻逾20億元；康華醫療（03689），現價在6元以上，但市值卻不足6億元。至於華夏醫療（08143）就同時兼具上述兩大準則，股價只有0.1元多一點，市值也不足3億元。（按：上述三隻股票純乃本文作者隨機起例，並不構成任何建議及推介）

做任何事都要配合天時地利，炒細價股自然也不例外。據聶Sir分析，細價股其中一個最大特點是不受大市影響，就算恒指單日大跌一千點也好，都相信不乏股份升20%開外甚至更多，這些逆市勁升的股份都是細價股居多，不是股價細就是市值細，又或兩者都細。如果說細價股的升跌牽涉人為因素，既不肯定也不否認，總之市場有買有賣，承到價即是市場已給予這些細價股一定地位，所以細價股的風險也會較高。

2019年港股表現看俏

行運社長喜習慣以一年內恒指的最高點與最低點，去定性全年股市的熊或牛程度，以2018年1月29日見過的33,484點計，反覆下挫至10月30日的24,540點就是累跌8,944點或26%，是很明顯的熊市了。但以聶Sir的角度，則是恒市收市價計算，即以2017年最後一個交易日收報29,919點作起量，至2018年最後交易日收報25,845止，箇中跌幅僅13.6%而已。聶Sir認為，去年恒指跌幅13%，相較2011年那次逾兩成跌幅的跌市，自然不算非常明顯的跌市了。按此估計，相信2019年會有一個反彈，升返上13%左右，即介乎29,000至30,000點也是合理水平。

聶Sir續稱，恒指三萬點的目標不會一蹴而就，而是先經歷上半年的反覆下跌，要到下半年開始才會穩步推進，至第三季猶為明顯。由於細價股並不受大市影響，而這類型股份長期都會炒作，特別在輕微升幅或上落市的情況下，表現最為神勇。因為一般大升市時，投資者就會傾向選擇風險相對較少的大價股和藍籌股。由此立論，2019年至少有四分三時間是細價股當道的時間。

聶Sir教你捉倍升股

除了細價股，聶Sir對於新股也很有心得，認為有四種情況之下，有關新股是最值博的。分別是：（一）招股價低過1元；（二）集資額低過1億元；（三）集資成本為集資額15%或以上；（四）單一股東持股集中，便可以考慮參與。

另外，聶Sir近年喜歡在市場搜捕一些升幅以倍數計的股份。據他統計，2018年共選出47隻「倍升股」；較2017年的38隻多出9隻，亦為過去四個年度選出最多「倍升股」的一年。聶Sir解釋，有感2017年恒指累升近36%，於2018年初已表示恒指升勢很大機會無法持續，故此訂下全年選上30隻「倍升股」的目標，結果超額逾五成完成。他主力分析細價股，選股原則以尋找具升值潛力股份為大前提；但實則有心人何時行動拉升股價，卻無從得知，故此去年得到令人鼓舞的成績，也有時勢配合使然。

那2019年又點呀？聶Sir目標是找出30隻「倍升股」，不過既然上得本幫總部做專訪，不預先交出幾隻做新年禮物，又點對起廣大幫眾呢。