作者 : 方澤翹，國農證券投資經理。畢業於澳洲莫納什大學，主修金融及投資。方先生對股票投資具多年經驗，擅長以基本分析為基礎，配合深入淺出的技術分析捕捉交易機遇。曾於不同行業任職管理人員，對板塊活動及市場行為有透徹了解。現每月主講各投資講座、接受知名媒體訪問，並為國農證券編寫股市評論及為《炒股幫》和《經濟通》每周撰文。
人民幣升值選股策略
市場料中美貿易談判進展良好，美國加息步伐減慢，港股連升六日，共累漲1,603點，創七個月來最長升市。港股上周一（1月7日）舉升穿50天平均線26,053點及100天平均線26,405點。雖然港股最近投資氣氛明顯改善，但仍受到外圍市況影響，波幅仍大，加上之前多次均未能企穩於100天平均線之上，如本周再未有其他利好消息刺激港股，港股有機會於100天線行人止步，投資者如盲目高追，隨時帶來沉重代價。
人幣升逾1,200點子利港股
上周除了港股造好，中美會談進展良好也帶動人民幣回升，在岸人民幣於上周五（1月11日）收報6.7482，刷新去年7月來新高，累計升了近1,200點子，創2005年匯改以來最大周漲幅。今年初，人民幣受到多個消息利好，當中少不了內地高官發聲支持，其中中國人民銀行行長易綱強調股市、債市、匯市仍會保持平穩健康發展，積極防範各種「黑天鵝」事件。甚至連前行長周小川也強調人民幣現時朝著完善匯率政策的方向發展。
回顧過往走勢，高官發聲支撐只能令人民幣短暫走強，長遠仍需各種基本面改變和外在環境來支持人民幣。近期利好人仔消息主要有以下幾個：
（一）市場預期中美貿易戰摩擦正朝積極方向進發，人民幣未來會轉強，帶動近期匯率快速上漲；
（二）最近經濟數據顯示美國經濟不似預期，美國減稅後的利好消息已逐漸減退，中美將會一齊進入下行周期，美元跌帶動人民幣升；
（三）美聯儲局長近期放鴿，市場預加息節奏將放緩，美債收益率近期急跌，中美利差將擴闊，間接利好人民幣走勢。
人民幣升值對港股的利好因素大，因在港上市的股份多數為大型中資股，收入和資產均以人民幣計價，人仔升值能產生溢價於其資產淨值及股價，投資者可留意重資產行業等等。另外，人仔升值下，金融股和內銀股的資產質素會提高，信貸風險亦隨之下降，壞帳問題因而減少，對此類股份來說也是受惠。
除此之外，人民幣升值將增加海外資本流入，有利港股後市表現，中資類股份將特別受惠。投資者可以留意具以下因素的股票作投資指標。（一）美國負債較多的企業，因人民幣升值下，企業只需要較少的人民幣來還款，如內房和中資航空股。（二）原材料和生產成本以美元計價的企業，匯差令企業毛利率間接提高，如紙業股玖龍紙業（02689）和理文造紙（02314）。（三）港幣與美元掛勾，人民幣升值利好本地零售，提高了內地遊客的購買力，投資者可留意本地化妝品和鐘錶珠寶類股份，如莎莎國際（00178）和周大福（01929）。
投資者需小心人民幣升值不利出口股，因人民幣升值令出口產品競爭力下降，當中最受影響是海外業務佔比較高的企業，如中興通訊（00763）和中國機械工程（01829）等。
