作者:張智威
國壽盈警 股價反應過度
今日是期指結算日，恒指今早高開39點，開市後掉頭向下，曾挫161點，其後卻曾倒升99點，港股就在這260點波幅遊走，好淡爭持格局。美國聯儲局正在議息中，中美貿易談判亦正進行中，市場現正等待消息，缺乏明顯方向。憧憬聯儲局對加息步伐表達更為鴿派之取態，本地地產股跑贏大市，新地(016)今早曾高見132.2元，創近一年高；內房股亦急升，碧桂園(2007)急升近半成，為表現最好藍籌，主要重磅藍籌股變動不大，唯獨中國人壽(2628)就去年業績發盈警，今日股價偏軟。
中國人壽昨晚發盈警，預計2018年度歸屬於公司股東的淨利潤較2017年度減少約161.26億元至225.77億元人民幣，按年減幅介乎50%至70%，主要是受權益市場整體震盪下行影響，其市場權益類投資收益按年大幅減少。消息公佈後，股價今早低開4.4%，低見18.4元，其後跌幅收窄至跌近2%。雖然國壽就去年業績發盈警，但其實其保費收入十分穩定，國壽較早前公布，去年全年累計原保險保費收入約為5,362億元人民幣，按年升4.7%，因此反映國壽保險業務十分穩定，發盈警只是因為投資收益受到內地A股市場去年急挫所影響。交銀國際發表報告，認為國壽今年基本面將會改善，並預期今年股市表現有望好於去年，利好投資收益表現。
展望今年，相信內地會繼續保持經濟增長，以穩定經濟及股市。上周五，人民銀行決定創設央行票據互換工具，為提高銀行永續債的流動性，鼓勵銀行通過發行永續債來補充資本，而銀保監亦決定放開保險機構投資商業銀行部分債券的限制，措拖支持一眾中資金融股。而A股經過去年急挫後，上證指數跌至現水平，近月走勢已經喘穩，下跌空間已經減少，相信有助穩定國壽今年的投資收益，變相國壽就去年業績發盈警，股價短期反應過度，或是一個吸納的機會。
