文：白賴仁 巨鯨/ 畫：松青
股息
股息（Dividend）是指公司從稅後利潤中派給股東的收益。派發股息給股東之前必須先派發優先股股息。優先股股息一般是固定的，普通股票股息率則不一定是固定的，因應管理層的公司政策而決定。股息只有在除淨日前一日持有該股股票的人士才有權獲得股息，在除淨日當日或以後買入股票的人則不能獲派股息。
證券交易所在除息日開市前，會自動把前一交易日收盤價減去股息，並定為該股票於除淨日翌日的開市價，因此股價在開市時有下調的情況，名為息隨本減。股息可以是現金，也可以是紅股或其他公司的股票。
投資者心得
一般有明確穩定派息政策的股票較受投資者喜歡，股價會較為穩定。股息越派越少的公司，同時暗示財政有壓力，避之則吉。部分上巿公司決定派高息，是沿於大股東私人理由需要資金，從異常的派息手法可見。
以股代息
一般上巿公司派息給股東都會以現金派發，少數公司會有以股代息這個分紅選擇，即發行新股給原有股東代替現金股息。對於股東的好處是透過以股代息去增持該公司的股份，造成複式良性迴圈，持有更多的股數。
從上市公司角度來看，以股代息可以保留公司現金，可有更多營運資金或用作發展業務之用。以股代息會宣布一個換股價，例如換股價是2港元，即獲派的股息有權利以每股2港元換取股份。
投資者心得
投資者可自行計算，哪種分紅選擇會較佳。假如公司業績公布後，股價大幅攀升，換股會變成十分化算，同時也需要留意碎股的問題。有關碎股詳情請參閱「碎股」篇章。
