作者:許繹彬
阿爺頻出招 留意A股市場
港股市場在1月份連番造好，一來基於有挾淡倉的情況出現，二來亦有正面消息支持。市場期望人民銀行繼續放水，中央三部委亦會多管齊下，推出更多有利經濟的措施，為市場再注入另一枝興奮劑，恒指終於成功衝破27,000點的心理關口。
另一方面，早前市場屢傳出貿易戰和談利好，有指中國提出讓步，在未來6年大舉進口美國商品，將美國對中國的貿易逆差降至為零，總計金額超過1萬億美元。然而，美國向加拿大提出引渡孟晚舟，華為餘波未了，中國跟美國及加拿大的關係或變得更緊張，加上在筆者截稿之際，仍未到劉鶴訪美進行貿易談判之期，兩者東鳴西應，投資者憂慮難免加深，港股因而輕微回吐，相信恒指應仍於27,000點水平爭持。
內地經濟 受到考驗
美股方面，早前不少美國重磅股份公布季績，包括花旗、高盛及摩根大通等金融股，雖然不少大行對盈利前景並不太樂觀，但華爾街五大投行卻在2018年創下超過1,000億美元的史上最高淨利潤，金融股的理想業績一度支持美股造好。
另一邊廂，阿爺頻頻出招穩住內地經濟成為「家常便飯」，讓市場對內地經濟前景不禁感到憂慮，不但人行向市場「放水」規模破紀錄達5,600億人民幣，更加大減稅降費的力度、增加政府一般債務規模、並進一步進行國企改革及基建投資等，藉此支持內需及出口，皆因近日宣布的一連串數據表現都強差人意，從以前的「保8」，到今年的「保6」，皆彰顯內地經濟承受下行風險。
美股流感 恒指大病
雖然對於這些招數發揮的成效有多大，仍是未知之數，但我們可以肯定的是，中央有望經濟在下半年企穩回升，因此即使近期的舉措無甚成效也罷，阿爺亦勢必不斷出招直至經濟得以提振。股市一般行先經濟半年，有見及此，筆者相信第一季內地股票市場的表現，並不會太悲觀，而且今年內地市場將以財政及貨幣政策為主導，投資者必須多加留意中央政府的動態。
在種種利好因素情況下，1月份大市可謂呈現小陽春局面，不論在利好氣氛及成交方面，均一改過往的劣勢，但必須留意中美貿易戰依然是變數之一，加上美國政府還在停擺階段，不但令不少企業未能如期赴美上市，更會延遲不少重要經濟數據公布，這會產生數據失真，這些經濟數據對於衡量整個經濟體系的變化，關係重大，一來會直接影響美聯儲的利率決策；二來投資者的取態亦會被左右。因此美股波動性增加，港股或因而受拖累，筆者相信港股仍存調整空間。
