作者: 李慧芬—高寶集團證券 執行董事
休閒潮流蓬勃發展 安踏體育升勢未了
安踏體育（02020.HK）走勢凌厲，因其公布2018年第四季度及全年之最新營運表現。
去年第四季度，按零售價值計算，安踏品牌產品零售金額按年錄10%至20%的中段增長，包括2017年10月新加入集團的其他品牌產品之零售金額，按年錄80%至85%升幅。集團預期今年中國安踏店的總數目將達到10,100至10,200家，主席兼首席執行官丁世忠表示，過往公司已在世界各地配備成熟的品牌，未來的目標是追求店舖的質量，而不是數量。
而集團截至去年12月底止的全年業績，營業額241億元人民幣（下同），按年升45%。純利41億元，按年升33%。期內，毛利率上升3.2%至52.6%；經營溢利按年增長43%至57億元；經營溢利率微跌0.2%至23.7%。截至2018年12月31日，於中國之安踏店（包括安踏兒童獨立店）的數目共有10,057家（2017年底：9,467家）。
公司旗下安踏品牌（佔總收入60%）2018年按年增長20%，料2019年可維持至少15%增長；而Fila品牌（佔總收入35%）2018年按年升90%。
安踏2019年的表現維持信心，管理層表示今年至今銷售符合預期，料集團今年銷售將錄24%增長，主要是受到安踏品牌14至16%增長，以及Fila品牌超過30%的增長所帶動。至於今年的純利則料將按年錄23%增長。
公布好過預期的2018年度業績後，安踏體育目前估值吸引，因全球運動休閒潮流蓬勃發展，所以對中國體育用品市場看法正面。投資者可於47元左右買入安踏體育，獲利目標54元。
