作者：《王道財經》由王冠一教授創辦，本著「授之以魚，不如授之以漁」的理念，追蹤重要市場資訊，並致力剖析環球財金大局，務求見微知著，捕捉市場先機。
美債勢弱 風口浪尖
去年環球經濟大氣候開始回暖，各國央行紛紛收水，債市早已潛藏壓力，加上最近傳來不少利淡消息，美債價格更是頓然急轉直下。
美國政府減稅對經濟增長、財赤及政府發債規模造成衝擊，債市中人本來已信心動搖；與此同時，市場又預料美國加息步伐將更快、加幅更大，估計2018年加息四次的機會率大幅抽升，對債市大為不利，刺激美國十年期國債孳息衝上2.7厘關口。及至聯儲局議息，預測通脹將逐步上揚並達至2%，聞此，市場人士的加息預期乃更為堅定，尤其是非農就業數據細節中隱約看到魔鬼，便是薪酬按年上升2.9%，不無為通脹帶來憧憬，為加息壓力增強，如是者，執筆時美國十年期債息已抽高至2.885厘。
美債孳息如入無人之境，中日兩國亦有份推波助瀾。先是日本央行於1月9日宣布，縮減購買長年期國債規模，消息一出，日本國債孳息應聲抽升，影響所及，日圓兌美元為之走高；據報，日本官方見此，乃沽售美國國債，以紓緩圓滙升勢；1月10日，彭博消息傳出中國官員認為美債吸引力下降，評估過後建議暫緩購入甚或減持。雙重打擊之下，美國國債慘遭拋售，以1月初十年期債息處2.4厘計，短短數周，息率已急飆逾0.4個百分點。
美國債息處於風口浪尖，在不久來將會否雪上加霜，甚至波及其他資產，相信要注視近日幾大要素。其一，聯儲局新任主席鮑威爾（Jerome Powell）是蕭規曹隨，沿用耶倫（Janet Yellen）舊政，還是一改前任循序漸進的加息政策，都對債市等影響深遠。其二，日本央行早前縮減買債規模引發軒然大波，幸而其後斷然出招補救，提出以0.11厘利率，無限量購買十年期國債，又同時宣布，提高五年至十年期國債購買規模，令日本十年期國債孳息即時下跌0.5個基點。
美債牛市告終，相信已是毋庸置疑，不過，一旦以上情況急劇惡化，恐怕債市將捲起驚濤駭浪，並進而撼動環球金融市場，形勢如此，看官且拭目以待。
