作者:藺常念
【資本x炒股幫擂台】
香港股市進入三月底，業績公佈進入高峰期。上週友邦保險宣佈業績，按GAACP新會計標準，2018年盈利下跌60%，主要是持有債券價格下跌，而非基本利潤下跌。業績公佈後股價一度跌2%。但證券商紛紛調高評級，指出分析保險公司，主要是看新業務增長。2018年友邦新業務增長23%，比預期好。中國業務更增長30%，比平保及中國人壽的23%都好。友邦最近得到保監批准，在天津及石家莊開分行，拓展人壽保險業務。中美貿易談判，其中重點之一，是中國需要開放金融市場，讓美國金融機構進入，並享受同等待遇。友邦是外資保險公司之中，中國業務最大的保險公司。如果中國全面開放金融市場，友邦是最受惠外資保險公司。因為友邦現時已經是外資在中國佔有最大市場公司，比對手有更大優勢。因此友邦保險股價先跌後升。各證券商調高目標價至$90 以上。海南省建議用社保基金來買樓，刺激內房股急升。另外醫藥股業績好，刺激股價上升。萬洲國際獲證券商提高評級，股價持續上升。5G概念股氣勢已盡，由高位回落，投資者應沽出。David Webb 評論金蝶，指賬目不清楚，充滿泡沫，股價急跌。
本週最重磅股份騰訊將公佈2018年全年業績。證券商預測大致相約，收入按季微升低單位數字，按年升約25%。盈利按季微跌，按年升約7%至11%。可以看到業界普遍對騰訊2018年業績保守，主要是遊戲收入沒有增長。自2018年第四季開始，監管當局停企批遊戲上網，直到最近才恢復批准。但所批遊戲都不是遊戲商希望見到的多收入遊戲，而騰訊得批的遊戲小之又小。證券商估計2018年第四季遊戲收入下跌，而今年騰訊沒有新遊戲代替已經老化的[皇者榮耀]。被認為[皇者榮耀]的繼承遊戲[絕地求生]，獲批則遠遠無期。騰訊在廣告收入未見有突破，朋友圈，小程序等，仍未能代替遊戲的收入。在雲端收入，面對市場龐大競爭，主要來自阿里巴巴。騰訊在光輝時代，每季盈利增長都有30%以上，但自2017年第四季，騰訊已經不能維持高增長。騰訊缺乏一個新增長亮點，能夠佔整體收入25%以上，又能維持長期每年有30%增長。但現時騰訊已經是巨無霸，每季盈利達到180億元。基數龐大，很難再維持高速增長。投資者是時候換馬。
