作者:聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
剖析環球實業科技複合財技布局
今日分析股份是環球實業科技（01026），於去年9月18日傍晚發布的2018中期報告顯示，截至去年6月底集團資產淨值約4.95億元，相對已發行股數約21.2億股，計出每股淨值為0.233元，相對3月19日收報0.250元，市帳率為1.07倍，因與1倍相若，反映現價就基本面而言處於合理水平。若將上述淨值調整，並考慮到主板股份「殼價」，以及供股產生最高集資淨額約9.71億元，對照屆時發行股數約63.61億股，計出每股合理值為0.27元，相對現價0.25元之潛在升幅8%，也可視為現價合理的另一線索。
複合財技佈局
參考集團於2月17日傍晚發布公告，涉及三項財技活動，為「複合財技」布局，就是主要及關連交易、供股和配股。因篇幅有限，所以只談供股及配股安排。今次交易將透過股本集資籌得，預期以供股集資，或以供股加配股的混合集資方式進行。供股比例為1供2，因於2供1必須通過決議案才可進行，股東特別大會之寄發通函和舉行日期分別是3月22日和4月10日（暫定‧下同）。從供股比例大於2供1而論，證明屬大比例供股；供股價為0.230元，較宣布前最後收報0.345元折讓33.33%，因大於三成屬大折讓供股。值得留意今次供股不設包銷商，但兩名主要股東Affluent Vast Holdings Limited（佔權24.54%）和張頌明（佔權14.98%）則已承諾供股，於沒有其他股東供股的情況下，兩者佔權將增至29.98%和18.29%，不排除她們想藉今次供股增加佔權；但考慮到最大股東佔權不會跨越三成，認為無意取得控股主導權。
設局炒權安排
另可留意於其他公眾股東不供股時，將以配股方式發行新股，規模介乎約14.11億至25.65億股，如此混合股本集資產生淨額約6.98億至9.58億元，較單以供股產生的淨額約9.71億元為少。配股價為0.23元，與供股價相同，並有配售代理介入，認為配股對象屬「街外人」機會大。由於今次股本集資淨額不少於6.98億元，超過1億元反映集資規模龐大，相信集團希望公眾股東大舉供股，並行使額外供股權將更理想，認為設局「炒權」，引散戶入局供股機會大。由此推斷只要能透過於供股連權最後一日（4月11日）或之前買入正股，並於除權首日（4月12日）或之後才沽貨，便可取得供股權。於供股權交易期間（4月29日至5月7日）見權價上揚時伺機沽出供股權，便可成為獲利契機。於3月19日收報0.25元，較供股價0.23元高出0.02元，因高於場內交易「底價」0.01元，可見在0.24元或以下買入正股才具值博率。
買賣策略參考
由於供股比例為1供2，即或買入1手股份也可取得完整手數供股權。參考每手買賣單位為10,000股，假設以0.24元買入1手股份的成本為2,400元，因低於3,000元，屬於進場門檻偏低的股份。於3月19日收報0.25元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.225元或以下買入；保守者則可於0.2元或以下進場。另須留意兩件事，其一是於有心人未有行動前，股價繼續於0.235至0.255元橫行機會大，所以投資者進場前要有守候的心理準備。其二是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
