作者：陳偉明（Marco），耀才證券銷售客戶服務部高級經理，擁英國倫敦大學皇家霍洛威學院金融及商業經濟學學位。定期在各分行舉辦投資教學講座，擅於利用各種衍生工具配合技術分析、市場心理、策略部署及值博率，以捕捉短線出入市機會。由於在最前線工作關係，特別了解一般散戶心理並加以應用在投機領域上。
調整還是見頂？
港股連升七周的強勢終於告終，大市不知不覺間在上周一（1月29日）約33,500點見頂，而上周五（2月2日）美國公布非農就業職位遠超市場預期，市場對美國今年加息的預期升溫，觸發美國股債齊跌，道指歷來第九度跌逾600點。
承接外圍跌勢，港股於本周一（2月5日）低開接近900點，低見31,172點，惟「北水」積極趁低吸納，大市隨後反彈逾500點，32,000點關口很快失而復得，最終恒指收報32,245點，日線圖以「大陽燭」收市。
當你以為美股「黒色星期五」急挫逾600點的跌幅很驚人，或者以為港股在32,000點關口已見支持，唔好意思，美股本周一（2月5日）再度急挫逾1,100點，而本周二（2月6日）港股開市前ADR（美國預託證券）跌逾1,000點，黒期跌近1,600點，已預告港股這天凶多吉少，最終恒指急挫1,649點，收報30,595點，日線圖以「大陰燭」收市，港股成交更超越2,500億元。
一直留意本欄的讀者應該不但可以避過這次大跌市對倉位的虧損，而且更能再度有豐厚回報。早前筆者提及港股每逢創新高，逐歩減持正股，再多次強調期指日間（T時段）上一個交易日低位的重要性，一旦正式確認跌穿上日低位，大市見頂意味濃，會有至少再跌1,000點的風險。根據上周策略，期指跌穿32,439點，Long Put 3月份價外1,000點恒指期權，截至本周二（2月6日）期指急挫至30,500點，加上受惠於引伸波幅急升，Long Put大賺至少三倍回報以上。
以黄金比率計算，期指由上年12月低位28,149點升至今年1月高位33,516點，累升5,367點，回調61.8%或3,317點至30,199點。而剛巧去年12月至今年1月這一轉升浪是在升穿2017年11月頂位30,208點後加速，某程度反映期指大約30,200點是這次中期調整的重要支持所在，未正式確認跌穿30,200點前，難言牛市完結。
値得留意的是，本周二期指低見30,487點，已跌至日線圖50天線所在，而2017年這條50天線往往在跌穿後不久出現明顯反彈。既然預計牛市未完，大市又跌至50天線所在，理論上應把握機會撈底，但這轉跌市既急且狠，筆者還是傾向保守地在50天線附近，同時Long Call加Long Put 3月份價外1,000點恒指期權博爆邊，並預留資金，如期指跌至30,000點，再Short Put 3月28,800點恒指期權。
