作者:聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
伯明翰體育供股有望成散戶圖利機會
今日分析股份是伯明翰體育（02309），於今年3月20日收市後發布的2018/19年度中期報告顯示，截至去年12月底集團資產淨值約4.93億元，相對已發行股數約118.07億股，計出每股淨值為0.0418元，相對3月25日收報0.058元，市帳率為1.39倍，因高於1倍，就基本面來說現價定位不算低。然而，若將上述淨值調整，並考慮到主板股份「殼價」，以及供股集資淨額為2.947億元，相對供股完成後發行股數約177.1億股，計出每股合理值為0.059元，相對0.058元只差一個價位，證明現價實屬處於合理水平。事實上，若再參考控股股東及主要股東的成本價，又會得出不同的結論，這方面留待以下談大股東成本價時再作分析。
部署供乾的機會大
另可留意集團於今年2月28日晚上宣布供股，比例為2供1，因不多於2供1，毋須通過決議案也可進行。而連權最後一日為今年3月18日，證明股份現已除權，表示就算現在買入股份，也不會取得供股權。而觀乎供股價為0.05元，較現價0.058元僅高八個價位，證明現價進場風險不大。當然，若有幸於0.05元或以下進場，勝算則更高。參考供股權交易日期為3月29日至4月8日，即現在進場只是守候五日，便有望看到股價上揚。倘若上述時段未見股價上揚，理應權價也沒有炒作，處於場內交易「底價」0.01元機會大，暗示有心人沒有藉著炒權獲利離場，屆時反映有心人部署「供乾」機會大。那麼便要留意於4月18日晚上發布的供股結果，以供股街貨有八成或以上在有心人手上確認「供乾」，便有望於供股貨出爐日 （4月24日）或之後見有心人托價散貨，持貨散戶便可伺機獲利離場。
掌握正股圖利時機
今次供股設有包銷商，還有一名控股股東及兩名主要股東已表示承諾供股，後兩者於供股前後佔權仍為24.72%和17.74%；而控股股東卻只承諾認購16億股，佔其按比例供股只有83.66%，於供股後佔權由32.4%降至30.63%。由於三者佔權變化不大，證明即或供股完成後部署股權易手亦機會不大。由於集資淨額高達2.947億元，認為今次供股主因是為集資，除了部署「供乾」，也存在「炒權」的可能。不論「供乾」或「炒權」，只要留意上述供股權交易期間（3月29日至4月8日）；供股結果日期（4月18日）和供股貨出爐日（4月24日），投資者便能掌握以正股圖利的時機。
三大股東帳面虧損
上述三名股東是Trillion Trophy Asia Limited、永聚有限公司和宏龍有限公司，分別成本價為0.08、0.1342和0.1169元，較3月25日收報0.058元，也分別錄得帳面虧損27.5%、56.78%和50.38%，實際金額損失為8,415萬、約2.22億和約1.23億元，可見實則現價偏低。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.055元或以下買入；保守者則可於0.045元或以下買入。初步目標價為0.08至0.09元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意三件事，其一是於有心人未有行動前，股價可能出現「陰跌」，故此投資者進場前要有「捱價」的心理準備。其二是此乃「仙股」，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。其三是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
