作者：小子 – 暢銷書《零成本股息投資法》及FB專頁「小子投資筆記」網誌作家，主力研究收息股，並撰文講述投資收息股的理論基礎，包括股東回報率與派息增長性等。
十年期債息率的影響力
美國1月就業數據強勁，市場對聯儲局加快加息的預期，令債市受壓，債息率上升。指標10年期國債孳息率升至四年高位，引發金融市場一輪恐慌，全球資產價格都受到牽連，環球股市均見調整。筆者認為美國十年期債息率若於今年內急升至約3.5厘「臨界點」，可能會對實體經濟造成衝擊，不容忽視其影響力。
首先，一旦通脹未能跟上債息升幅，等於實質利率抽高，令公司借貸成本高企，影響公司的估值；其二，十年期債息率傳統上被視為無風險收益率，若此收益率與股息率拉近，高息類股票的吸引力將會大減，資金將會由股市流入債市，引發金融市場資產價格調整；其三，稅改直接令美國債務上升，若美國經濟增長率追不上融資成本，可能會拖慢美國未來的增長動力。
十年期債息率如果上升得太快，必然會影響實體經濟及公司融資成本，拖累資產價格，幸運的是債息率未見連續急升的情況，但讀者必須密切留意未來債息的走勢變化。
