作者:光大新鴻基產品開發及零售研究部，團隊由八名擁有豐富經驗的分析師組成，研究範疇涵蓋宏觀經濟、地區金融及行業發展；透過發掘市場上優秀的投資及理財產品，將市場走勢落實為投資主題。目標是在不同市況，協助投資者把握投資機會。
港股受累中美貿易戰 漢能擬回歸Ａ股
本周原本打算進一步探討內地貨幣政策，但由於美國總統特朗普（Donald Trump）突然於美國時間周日（5月5日）早上（香港周一凌晨）在Twitter推文，指將對中國貨品增加關稅，消息令周一（5月6日）中港股市急挫。因此，本周先分析大市走勢。
特朗普指，美國將於本周五（5月10日）起，對2,000億美元中國貨品的關稅稅率上調至25%，拖累中港股市於周一分別下跌5.6%及2.9%。展望後市，如今貿易戰再次籠罩環球投資市場，短期後市去向未明，向下可先看3月期間的浪底，約28,200至28,500點。
由於目前恒指距離今年年初仍累計一定升幅，建議投資者仍需審慎。如考慮現時入市，具避險作用的金礦股可以關注，例如招金擴業（01818）及山東黃金（01787）。另外，市場上的反向產品亦值得短線留意，包括FI南方國指（07388）及FI南方恒指（07300）。
漢能股東宜適時作出決定
個股方面，本期講述漢能薄膜發電（00566）的最新消息，原因是集團大股東漢能移動能源（要約人）提出回歸Ａ股，現有股東值得留意相關公告。（各股東需要根據自己情況作決定，加上篇幅有限，是次只為提醒大家留意相關公告，不會在此提出應否接納的意見）根據計劃，大股東提出撤回漢能薄膜的上市地位，每股漢能獨立股東的股份，將被兌換為一股特殊目的公司（SPV）股份；而公司業務則安排於一間擬於內地A股上市的公司旗下。若成功於Ａ股上市，原漢能薄膜獨立股東將間接持有該A股企業。
如果未來發展順利，基於與集團現時業務類似的太陽能高科技企業於Ａ股甚受歡迎，集團及大股東均認為內地市場更具優勢，亦有助長遠發展，對股東有利（舊股東將成為新Ａ股上市公司的股東）。當然，最終相關業務能否於內地上市或存變數，因此各股東需要衡量是次動議的利與弊。
投資者或問到，為何舊股東的股份需要兌換為SPV股份。原因是要約人就回歸Ａ股，已尋求中國法律顧問的意見。而相關顧問認為，若集團如目前般擁有大量非中國籍獨立股東，將無法達成Ａ股上市。反觀，根據中國有關上市公司的法律法規，如果獨立股東持有SPV所有股本，而SPV為Ａ股市場上市公司的其中一名股東，則公司申請在Ａ股市場上市即屬可行。
是次計劃安排的獨立財務顧問天財資本認為，計劃可為獨立股東提供解封股份的機會，因此建議於法院會議及股東特別大會上就批准計劃的決議投贊成票。事實上，漢能股份自2015年5月20日起暫停買賣，而股份能否於今年7月底前復牌（根據去年8月生效的港交所新修訂上市規則的規定），現時難以估計。
基於上述大股東提出的計劃必須得到獨立股東於5月18日通過，才可進行。建議投資者聯絡投資顧問或詳細研究公告，並於指定日期前作出決定。例如若有未登記獨立股東（即所持股份是通過銀行或證券商持有）希望出席法院會議或股東特別大會，需於5月10日下午4時30分前，向所屬券商或股權登選選機構交妥股份過戶文件。
