作者:蕭永文，中國農信資產管理有限公司投資總監，曾奪全港珠心算冠軍。 大學時期，「幸運地」遇上百年一遇的金融海嘯，因投資股票獲利12倍被報章訪問，另每年都能發掘倍升投資機會，成為專業投資者。
巴菲特買Amazon有咩問題
《福布斯》富豪排行榜第三位的巴菲特（Warren Buffett）的投資帝國巴郡於5月4日舉行第54屆股東周年大會，89歲的巴菲特與95歲拍檔芒格用7小時回答了投資者50多個問題。
股東大會中巴菲特沒有提及市場關心的接任人問題，反而稱讚兩位投資經理庫姆斯（Todd Combs）和韋希勒（Ted Weschler）出色。與香港近年富豪「交捧」有別，香港富豪大多傳承企業給下一代或者伴侶，絕少交給「街外人」，「有能者居之」其實很難在華人商業世界出現，作為有史以來最成功的投資者，巴菲特沒有讓自己子女接任掌管投資業務，而是找了兩位投資經理，這非凡的決定反映出巴菲特與眾不同的智慧，更顯示出西方企業管理更著重效率的文化，巴菲特更給予他們相當大的自由度，說「他們不會問我，到了月底，我會看看他們做了甚麼，一般他們都不會做太多」他相信，兩位投資經理未來做對的次數會超過犯錯誤的次數，似乎想給予市場更大信心。
股東會另一焦點，是巴郡首次買入亞馬遜股票，令筆者驚訝之處是以升幅巨大的現價買入，巴菲特解釋說這是其中一位投資經理的決定，亦稱買亞馬遜股票也是價值投資，「價值並非絕對的低市盈率。」而是綜合考慮買入股票的各項指標，例如未來的發展潛力、現有的營收、市場份額、現金持有和市場競爭等。巴郡在2016年首季首次購入蘋果股票，當時也是由兩名投資經理的其中一人決定。在去年5月的巴郡股東大會上，巴菲特承認，當年拒絕投資亞馬遜和谷歌是個「錯誤的決定」。不足一年，巴菲特快速將此錯誤修正，雖然買入亞馬遜股票的金額及價位還未公布，有見兩位投資經理管理資貧金各有130億美元，估計金額未如持有的蘋果股票大，但足以令一眾自以為充分了解價值投資的人嘩然，很多人都夢想希望能尋找下一隻亞馬遜，但下一隻亞馬遜依然是亞馬遜，而且是一隻更有實力的亞馬遜！投資者或者應該反思，在市場資訊透明、流動性高、貧富懸殊嚴峻的年代，擁有新思維才能擁抱未來的財富。
巴郡或動用千億美元回購股份
另一焦點是巴郡回購行動，巴郡可能動用1,000億美元回購股份，但巴菲特沒有提及時間。去年，巴郡共動用13億美元回購股份。「如果我們的股價低於內在價值，我們將毫不猶豫地拿出1,000億美元進行回購。」至於持股佔比最多的蘋果股票，巴菲特表示它的問題是升太多，因為他還未買夠，如果股價下跌會買更多，他們已經授權750億美元資金，在未來三年內能夠買更多的蘋果股票。以上兩個舉動，會否令經常唱淡美股會股災的淡友難以應對？
最後，想借巴菲特對投資者的建議，幫助大家應對下半年的市況，「他們會想，因為可以交易，便應該交易。」他補充說：「但是如果你買下一個農場，你買了一間住宅，不能明天就重售。」不要輕易交易。
