古小龍：現金牛森美宜趁低吼

作者：古小龍，玄學加上財技，小龍浸淫「缸湖」多年，練就金剛不壞真身，選股眼光獨到，洞悉先機，目標與《炒股幫》不謀而合。

現金牛森美宜趁低吼

隨內地中產崛起，注重健康生活，銷售高質鮮榨橙汁的森美控股（756）機遇無限。

首先，森美的橙汁真係掂，不少朋友飲過都讚不絕口；其次就是市場銷售策略創新貼地，在大陸鋪天蓋地用自動販賣機做銷售；第三是森美與可口可樂公司有合作關係，不排除森美遲早會被可口可樂高價收購的可能性。

森美從2017年6月開始，已在醫院與公共交通場所等地點設置智能販賣機，去年設置的智能販賣機超過2,000台。

內地「十九大」報告提出，提高保障和改善民生水平，加強和創新社會治理，明確指出實施健康中國戰略。

內地大健康飲料極具增長潛力，森美的鮮榨橙汁市場分額勢必擴大。森美要做大做強，注重質量；加上透過智能售貨機銷售，打造一個鮮橙汁的知名品牌努力朝著這個方向前進。事實上，森美一直透過內地醫院及母嬰保健中心的智能售貨機推銷「森美」100%鮮榨橙汁。森美的橙汁產品能為消費者提供維他命C，從預防疾病做起，適合注重健康生活的家庭。

##智能機拓大健康商機

智能無人售貨機優點多，能直接向消費者宣傳，節省市場推銷成本；物流成本低，售貨機專售森美橙汁單一產品，平均15天才會補充貨源一次，不像其他售貨機般銷售多種產品，需要每天補充貨源，故每部售貨機平均利潤有65%。

2017年11月底，森美更成功進駐杭州高鐵站，在杭州高鐵站透過智能售貨機，售賣「森美」100%鮮榨橙汁。高鐵人口流量高，每部售貨機銷量每天都在增長。另外，森美亦加大力度於深圳、廣州及重慶等其他內地主要城市的地鐵站、高鐵站、機場及醫院等地點進一步鋪設智能無人售賣機。

森美業務主要劃分三大區域：生產冷凍濃縮橙汁及相關產品，貢獻佔總收入57.2%、「森美」鮮榨橙汁，收入佔比達22.3%，和果園經營業務，鮮橙收入佔比達20.5%。今年有近70,000畝果園成熟試產，預期可進行商業化生產。

截至2017年6月底止年度收入按年上升4%至6.04億元人民幣（下同）；純利達6,748萬元，按年上升約7.3%；每股盈利達5.08分。

集團並於去年2月與陽光一代結成戰略合作夥伴，雙方將設立各佔60%及40%的合營企業，投資拓展「森美店中店」，目標是在本港設立不少於40家的「森美店中店」，有望隨規模效益加大，有助降低營運成本。森美擁有五個生產廠房，分別位於重慶、福建及湖南等地，均是內地柑橘盛產的地區，可望推升森美產能。

英皇證券研究報告指出，森美至去年底已在全國鋪設約2,000台，並計劃於五年內，在高人流地段設置1.3萬台。截至2017年6月底，森美手頭現金約6.55億元人民幣，淨負債比率，維持健康的20%水平。

森美有業績、有息派、手持逾6.55億元人民幣現金（相等於每股逾0.4元的現金牛）股價明顯偏低，正宜低吼也。